英國的金融監管機構表示，定期拍賣(mài)的增長(cháng)并不是MiFID II下暗交易的雙倍數量上限(DVC)的直接結果。金融行為監管局(FCA)解釋說(shuō)，如果DVC正在推動(dòng)交易進(jìn)入定期拍賣(mài)，那么對于受到黑暗交易禁令影響的股票，它預計會(huì )有更大幅度的增長(cháng)，但它所進(jìn)行的研究并沒(méi)有描繪了這一點(diǎn)。

“對于那些受DVC暗淡交易禁令影響的股票，定期拍賣(mài)量相對于前MiFID II水平的增幅與仍然允許暗交易的股票相比差別不大 - 盡管從非常低的基數開(kāi)始，“FCA的研究表明。

“雖然我們有傳聞證據表明一些市場(chǎng)參與者確實(shí)從黑暗交易轉向定期拍賣(mài)以回應DVC，但這些數據強烈表明這不是全部。”

3月12日引入DVC后，定期拍賣(mài)大幅增長(cháng)，但盡管有人提出缺乏透明度的問(wèn)題，但研究表明，英國金融監管機構采取了更為寬松的定期拍賣(mài)方式。

歐洲的高級資產(chǎn)管理公司和其他監管機構，包括法國的AutoritédesMarchésFinanciers(AMF)，對定期拍賣(mài)的增長(cháng)表達了更為嚴重的擔憂(yōu)，在某些情況下表明他們實(shí)際上是圍繞MiFID II的黑暗交易規則。

就在上周，歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)表示，自從3月份首次停止黑暗交易以來(lái)，已觀(guān)察到大量交易量轉向定期拍賣(mài)交易系統。

ESMA主席Steven Maijoor說(shuō)：“這些發(fā)展引起了我們的注意，并引發(fā)了一種擔憂(yōu)，即某些定期拍賣(mài)系統的設計可能是為了規避雙倍數量上限。” “因此，我們目前正在對不同的定期拍賣(mài)交易系統進(jìn)行實(shí)況調查，以了解這些系統的各種功能。”

FCA反駁說(shuō)，該行業(yè)仍處于MiFID II制度的早期階段，市場(chǎng)參與者正在繼續適應基礎設施供應商繼續發(fā)展。

它補充說(shuō)，將對整個(gè)股權交易格局進(jìn)行進(jìn)一步分析，包括其中的定期拍賣(mài)的設計，校準和使用，以了解這些如何與MiFID II的意圖保持一致