歐洲的新定居引擎距啟動(dòng)還不到一年，雖然許多問(wèn)題在其長(cháng)期發(fā)展過(guò)程中得到了解決，但實(shí)施的最后階段仍有很多挑戰，據該項目的一些建筑師說(shuō)。

2003年，Gionvannini集團 - 歐洲委員會(huì )的顧問(wèn) - 確定了歐洲統一的跨境清算和定居景觀(guān)的15個(gè)障礙，以及消除它們的路線(xiàn)圖?，F在，11年后，該集團的主席，Unifortune SGR首席執行官Alberto Giovannini博士和市場(chǎng)參與者小組在Sibos上臺，距離歐洲中央銀行(ECB)推出還有不到12個(gè)月的時(shí)間)單一證券結算引擎，TARGET2-Securities(T2S)。

“T2S正在解決的問(wèn)題之一是歐洲市場(chǎng)的現狀，”Giovannini說(shuō)。“歐洲市場(chǎng)的特點(diǎn)是金融基礎設施都是針對具體國家的。因此，它使來(lái)自這些國家之外的訪(fǎng)問(wèn)變得非常昂貴且非常復雜。

“T2S首次實(shí)現了我們與歐盟委員會(huì )共同努力完成的十多年，”他繼續道。“我必須說(shuō)，看到在開(kāi)始這些討論時(shí)被認為非常困難的一些問(wèn)題由于T2S而被解決，這是非常引人注目的。”

例如，他說(shuō)，托管銀行提供的服務(wù)與中央證券存管機構(CSDs)之間建立的界限的擬議侵蝕使參與者與“障礙6”一樣引發(fā)了激烈的爭論，關(guān)注的是結算期間的國家差異。“在新時(shí)代來(lái)臨之際，很多這些問(wèn)題都在我們身后，”他說(shuō)。“問(wèn)自己剩下的問(wèn)題仍然很重要。”

第一波參與者將于2015年7月與T2S聯(lián)系，但遷移過(guò)程將持續兩年。

“我認為仍有一些基本挑戰需要承擔，”德國商業(yè)銀行托管和抵押解決方案主管Rob Scott表示，他提到了附帶影響，定價(jià)結構以及CSD如何作為主要部分運作和相互聯(lián)系的問(wèn)題。

大多數人都同意CSD合并是不可避免的，即使時(shí)間表不明確。“T2S非常適合規模游戲，”Valerie Urbain，Euroclear France，比利時(shí)和荷蘭的首席執行官。“規模是創(chuàng )造新效率和降低行業(yè)成本的關(guān)鍵。”

“對于T2S的每個(gè)市場(chǎng)都存在挑戰和機遇，”西班牙CSD Iberclear首席執行官JesúsBenito說(shuō)。“對于西班牙人，我們有機會(huì )協(xié)調。這也意味著(zhù)西班牙市場(chǎng)的參與者需要付出巨大的努力。“特別是當國家從T + 3轉向T + 2時(shí)，他補充道。

“現在的挑戰是團隊合作，”歐洲中央銀行市場(chǎng)基礎設施和支付總監Marc Bayle表示。“T2S將取得成功，不僅因為歐洲體系，還因為CSD和銀行已經(jīng)做了很好的工作，重塑了他們的市場(chǎng)并讓他們的客戶(hù)進(jìn)入這個(gè)新世界。”

這個(gè)新世界將意味著(zhù)火炬傳遞到市場(chǎng)。“進(jìn)入測試階段，”斯科特說(shuō)，“從歐洲央行牽頭的項目到參與者領(lǐng)導的項目如何?我認為那里會(huì )有一些挑戰。這并不容易，而且會(huì )有很長(cháng)的發(fā)現過(guò)程。