MiFID II的最終規則顯示，規模較小的股票已達到大規模(LIS)豁免的門(mén)檻，以試圖保持流動(dòng)性。今天，歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)發(fā)布了MiFID II，MiFIR和中央證券存管法規(CSDR)的最新監管技術(shù)標準，這些標準為市場(chǎng)參與者提供了一些新監管制度的確定性。

ESMA發(fā)布了一份長(cháng)達400頁(yè)的文件，概述了法規的關(guān)鍵方面并解釋了其決策。標準草案現在必須得到歐洲委員會(huì )，議會(huì )和理事會(huì )的批準，但不太可能發(fā)生重大變化。

市場(chǎng)參與者將受益于較小股票的LIS豁免門(mén)檻降低?；砻鈱I(mǎi)方來(lái)說(shuō)非常重要，因為它可以剔除暗池交易中的大宗交易限額，個(gè)別場(chǎng)地為4%，歐洲市場(chǎng)為8%。

在關(guān)于MiFID II的初步咨詢(xún)文件之后，有人擔心有資格獲得LIS豁免所需的門(mén)檻太高，并會(huì )扼殺許多交易量較低的股票的流動(dòng)性。

在許多情況下，最新的論文將這些門(mén)檻降低了一半。平均每日交易量(ADV)低于100,000歐元的最小庫存現在的LIS門(mén)檻為15,000歐元，低于初始提案中的30,000歐元。ADV為100,000歐元至500,000歐元的人將從60,000歐元起降低30,000歐元的門(mén)檻。

然而，流動(dòng)性最強的股票的門(mén)檻并沒(méi)有下降，其中最大的股票是那些每天交易1億歐元或更多的股票，需要價(jià)值65萬(wàn)歐元的股票才有資格獲得LIS豁免。

更新的規則現在可以在ESMA的網(wǎng)站上獲得，行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士將在未來(lái)幾天和幾周內對法規進(jìn)行法醫檢查，以幫助弄清楚該行業(yè)如何適應新政權。該規則將于2017年第一季度生效。