國際證券委員會(huì )組織(IOSCO)董事會(huì )拒絕了業(yè)界關(guān)于二級公司債券市場(chǎng)流動(dòng)性下降的說(shuō)法。最近期的報告由監管機構公布的解釋就發(fā)現顯示的流動(dòng)性沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的證據已經(jīng)從歷史標準和2015年之間下降。

它補充說(shuō)，“新技術(shù)，電子交易場(chǎng)所的增長(cháng)以及執行模式和經(jīng)銷(xiāo)商庫存水平的變化”導致公司債券市場(chǎng)的特征和結構發(fā)生了“有意義的變化”。

國際證監會(huì )組織上個(gè)月表示，最近電子債券交易平臺的繁榮給監管機構帶來(lái)了新的挑戰，因為它們的任務(wù)是監控市場(chǎng)活動(dòng)，因為它轉移到新的交易場(chǎng)所。

截至今年1月，由于交易商尋求新技術(shù)來(lái)改善連接和電子交易，因此固定收益市場(chǎng)參與者可以使用128個(gè)債券交易平臺。

這種創(chuàng )新熱潮使交易者很容易接受電子交易和各種替代協(xié)議，以滿(mǎn)足債券市場(chǎng)的需求。

上個(gè)月在倫敦舉行的歐洲金融市場(chǎng)協(xié)會(huì )(AFME)市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì )議的小組成員同意，市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)下降，但是像IOSCO這樣的報告未能找到支持這一點(diǎn)的重要證據。

“所有報告都未能找到吸煙槍?zhuān)驗楸O管機構正在尋找錯誤的地方......他們正在關(guān)注市場(chǎng)結構，而不是更進(jìn)一步，”GLG Partners高級投資組合經(jīng)理Jon Mawby表示。

國際證監會(huì )組織總結報告的結果是基于對各種流動(dòng)性指標的詳細分析，行業(yè)和監管機構的調查結果，行業(yè)圓桌會(huì )議以及對學(xué)術(shù)，政府和其他研究文章的審查。

雖然它承認撰寫(xiě)報告時(shí)的主要挑戰是缺乏關(guān)于二級市場(chǎng)公司債券交易的有用數據，主要是因為大多數債券通過(guò)分散的，經(jīng)銷(xiāo)商中介的場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。