研究公司Oliver Wyman的最新報告顯示，所謂的沃爾克規則旨在禁止美國的存款接受機構進(jìn)行支柱交易，這可能會(huì )大大減少流動(dòng)性并給投資者造成按市值計價(jià)的重大損失。 。

該報告受美國賣(mài)方貿易機構證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì )(SIFMA)委托，發(fā)現投資者將不得不為目前系統性流動(dòng)性較差的債券支付更多費用，這可能使投資者每年付出10億至40億美元。

“如提議的那樣，過(guò)度限制沃爾克規則的實(shí)施將人為地限制銀行實(shí)體促進(jìn)交易的能力，將存量保持在足以滿(mǎn)足投資者需求的水平以及積極參與市場(chǎng)以有效定價(jià)資產(chǎn)的能力，從而降低了廣泛的流動(dòng)性各種資產(chǎn)類(lèi)別。”報告說(shuō)。

研究發(fā)現，債券市場(chǎng)流動(dòng)性的減少會(huì )帶來(lái)許多問(wèn)題和成本。

奧利弗·懷曼(Oliver Wyman)認為，由于固定收益資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，因此其價(jià)值也隨之降低，投資者對現有資產(chǎn)的市值損失可能在900億美元至3150億美元之間。

SIFMA補充說(shuō)，沃爾克規則的許多規定都有可能限制市場(chǎng)流動(dòng)性，包括人為限制存貨的大小和期限以及保留的風(fēng)險，限制交易商之間的交易以及對價(jià)格資產(chǎn)的活躍交易，要求顯示一致的收入和風(fēng)險動(dòng)態(tài)，以及分散的監管監督和執行。

報告稱(chēng)：“流動(dòng)性較小的工具或市場(chǎng)可能會(huì )受到不成比例的影響。” “流動(dòng)性減少的影響將對信用頻譜較低端的公司(通常規模較小的公司)支持的債券的價(jià)值產(chǎn)生不成比例的影響。”

以美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克(Paul Volcker)的名字命名的沃爾克規則，旨在限制美國銀行的自營(yíng)交易活動(dòng)以及對私募股權和對沖基金的投資，以降低美國銀行體系的風(fēng)險。該規則是《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的一部分。市場(chǎng)參與者之間的其他爭論領(lǐng)域包括該規則對自營(yíng)交易的定義及其對外國實(shí)體的適用。

根據美國律師事務(wù)所戴維斯·波爾克(Davis Polk)的說(shuō)法，到12月底，已經(jīng)通過(guò)了200個(gè)多德-弗蘭克規則制定要求的最后期限–在指定期限內，約有400個(gè)規則制定要求中的50%和286個(gè)規則制定要求中的70%。

在過(guò)去的截止日期中，錯過(guò)了149個(gè)(74.5%)，只有四分之一(51個(gè))的最終規則得到了滿(mǎn)足。

10月11日，聯(lián)邦存款保險公司，美聯(lián)儲，貨幣審計長(cháng)辦公室和證券交易委員會(huì )發(fā)布了有關(guān)該規則的聯(lián)合提案。12月下旬，在立法者要求更多時(shí)間后，公眾對聯(lián)合提議的評論的截止日期被推遲到2 月 13日一個(gè)月。

大宗商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)表示，其自己的提案將與本規則的提案“保持一致”。

CFTC主席加里·根斯勒(Gary Gensler)上月底在被問(wèn)及何時(shí)希望看門(mén)狗發(fā)布自己的版本時(shí)說(shuō)：“我希望我們能提出沃爾克規則的提案，甚至在1月的第一次會(huì )議上也可以。”規則。