澳大利亞證券交易所(ASX)董事總經(jīng)理兼首席執行官Elmer Funke Kupper認為，暗淡執行是ASX的頭等大事。澳大利亞證券交易所最近向澳大利亞證券和投資委員會(huì )(ASIC)提交了一系列建議，概述了交易所認為需要使用暗淡交易來(lái)處理暗池的措施。其中最重要的是建議最低訂單金額為25,000澳元，并將黑訂單控制在大宗交易規模以下;就像在照明市場(chǎng)上一樣。澳大利亞證券交易所認為，國際上有強有力的證據表明，如果黑池過(guò)大，則會(huì )增加投資者的成本，擴大價(jià)差并對價(jià)格發(fā)現產(chǎn)生負面影響。

在上周的交易所結果中，他稱(chēng)此類(lèi)措施為“簡(jiǎn)單步驟”，并發(fā)出了不采取行動(dòng)的警告，并表示：“我們當然必須予以執行;我們不能只是坐下來(lái)觀(guān)看，因為那是他們在美國所做的。”

但是，庫珀在其業(yè)績(jì)報告中并未暗示澳大利亞證券交易所的提議是否可能得到監管機構的接受，并評論道：“我們認為我們對此表示同情，但這并不取決于我們。但是我們不會(huì )悄悄地走，因為我們認為這確實(shí)是錯誤的。”

根據ASX的數據，在今年上半年，有25%的交易價(jià)值表現為暗淡執行，分別高達43%和14%。盡管有一些論點(diǎn)認為這些數字可能無(wú)法描繪出該國暗淡交易量的最準確情況，但庫珀認為，隨著(zhù)時(shí)間的推移，這一數字將會(huì )增長(cháng)。

“我們認為應該有非常強有力的控制措施來(lái)確保點(diǎn)燃的市場(chǎng)保持相關(guān)性，因為那是唯一的市場(chǎng)……在這個(gè)國家，每個(gè)投資者都能獲得相同的交易，并交易每種股票，每種基金和每種工具，”庫珀補充說(shuō)：“這是唯一的地方，因此必須與之相關(guān)，我們非常擔心流動(dòng)性會(huì )被取消，因為金融理論告訴我們，最好的方式(最有效的市場(chǎng))是將流動(dòng)性集中到所有投資者都占有一席之地。”

庫珀后來(lái)稱(chēng)暗池為“不受管制的私人交易所”。

Liquidnet亞太地區負責人Lee Porter評論說(shuō)：“現在爭論還在激烈地進(jìn)行著(zhù)，”他指出Liquidnet也為與ASIC的討論做出了貢獻。“我們認為人們必須了解并非所有的黑池都是相同的。我們的工作方式截然不同。”

他指出，例如，澳大利亞Liquidnet的平均交易額為100萬(wàn)澳元，幾乎是澳大利亞證券交易所的平均交易額6000澳元的160倍。

關(guān)于澳交所提議的25,000澳元的最小訂單量–遠高于目前澳交所的平均交易量–波特說(shuō)：“我認為他們沒(méi)有找到合適的數量”。

他指出，盡管如此，將高頻交易引入任何交易所后，它會(huì )迅速降低平均訂單量，就像在澳大利亞的ASX上所看到的那樣。Porter補充說(shuō)，他認為ASIC的咨詢(xún)過(guò)程是“明智的”，并指出他們花了一些時(shí)間與市場(chǎng)的許多不同部分進(jìn)行對話(huà)，并且這應該有助于他們避免引入新法規的意外后果，正如其他案例中所看到的那樣。司法管轄區。