投資管理咨詢(xún)公司Investit的負責人理查德•菲利普森(Richard Phillipson)表示，希望出售其資產(chǎn)管理部門(mén)的銀行可以為買(mǎi)方提供機會(huì )，以便加強其業(yè)務(wù)。

2008年底，瑞士銀行集團同意將部分全球投資者業(yè)務(wù)出售給安本資產(chǎn)管理公司。此后該行業(yè)進(jìn)一步整合，法國銀行法國興業(yè)銀行和法國農業(yè)信貸銀行最近決定合并其資產(chǎn)管理部門(mén)，以及亨德森計劃收購新星。

菲利普森表示，越來(lái)越多的銀行可能會(huì )追隨瑞士信貸的領(lǐng)先地位，因為他們試圖堵塞資產(chǎn)負債表上的漏洞，或者將重點(diǎn)放在他們的核心銀行業(yè)務(wù)上。隨著(zhù)全球金融危機越來(lái)越嚴重，一些銀行發(fā)現他們的資產(chǎn)管理部門(mén)不再是以前的安全，可靠的收入來(lái)源。

菲利普森說(shuō)：“銀行最初想要資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，因為他們認為他們擁有銷(xiāo)售資產(chǎn)管理服務(wù)的分銷(xiāo)渠道，他們認為出售內部創(chuàng )造的東西更有意義。” “他們還認為，與投資銀行業(yè)務(wù)相比，收入來(lái)源相對不穩定。”

然而，現在銀行面臨著(zhù)為客戶(hù)提供資產(chǎn)管理服務(wù)選擇的壓力。銀行可能曾經(jīng)與客戶(hù)的財務(wù)總監建立了直接關(guān)系，但近年來(lái)，投資顧問(wèn)越來(lái)越成為關(guān)鍵的中間人。這些顧問(wèn)并不總是愿意推薦銀行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，尤其是因為銀行的交易性質(zhì)不一定被視為與長(cháng)期的，基于關(guān)系的基金管理業(yè)務(wù)的良好契合。

菲利普森說(shuō)：“一些顧問(wèn)還認為，無(wú)論資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或其客戶(hù)的需求如何，只要銀行需要減少支出，銀行就可以削減基金管理資金。” 近期動(dòng)蕩的市場(chǎng)導致資產(chǎn)管理公司的投資組合估值以及收入大幅下降，這使得資產(chǎn)管理部門(mén)對某些銀行的吸引力下降甚至更小。

Phillipson表示，銀行不受歡迎的投資單位最有可能的買(mǎi)家是純粹的資產(chǎn)管理集團。“你可以看到像Aberdeen，Schroders，Invesco和Henderson這樣的人認為現在是購買(mǎi)管理資金以及隨之而來(lái)的能力的好時(shí)機，”他說(shuō)。

對沖基金也可能是買(mǎi)家之一。正如資產(chǎn)管理公司近年來(lái)一直試圖采用類(lèi)似對沖基金的特征和策略一樣，鑒于近期針對賣(mài)空和麥道夫丑聞的不良報道，對沖基金現在可能希望看起來(lái)更為傳統。對沖基金也可能需要多元化，因為他們的一些傳統策略在當前市場(chǎng)條件下不太可行。菲利普森表示，“在目前的環(huán)境下并非總能實(shí)現賣(mài)空，而且很少有銀行愿意為對沖基金交易策略提供杠桿。”

雖然資產(chǎn)管理公司可能能夠從2009年尋求快速銷(xiāo)售的銀行那里獲得便宜貨，但其好處可能是長(cháng)期的。菲利普森說(shuō)：“他們對于在不久的將來(lái)從他們的購買(mǎi)中獲得的新資金將有適度的期望。” “從長(cháng)遠來(lái)看，預計儲蓄率將會(huì )上升，但個(gè)人將在購買(mǎi)他們認為自己所代表的養老金之前償還債務(wù)。”

菲利普森還認為亨德森 - 新星交易不會(huì )是純資產(chǎn)管理公司中的最后一筆交易。“建立可以由眾多精品店共享的基金管理平臺是分攤平臺成本的明智方式，”他說(shuō)。但菲利普森補充說(shuō)：“基金經(jīng)理并不總能獲得他們希望的成本效益。”