根據TABB Group發(fā)布的行業(yè)研究報告，經(jīng)紀人，交易所和規模較大的對沖基金需要一套全面的策略來(lái)管理和利用不同形式的內部流動(dòng)性。

“流動(dòng)性管理：推動(dòng)代理經(jīng)紀業(yè)務(wù)之外的自動(dòng)交易”聲稱(chēng)盡管公司正在自動(dòng)化其交易流程，但他們現在才開(kāi)始制定管理流動(dòng)性的綜合戰略。

TABB表示，雖然訂單管理系統(OMS)和執行管理系統(EMS)是電子交易過(guò)程中的重要組成部分，但它們并沒(méi)有解決經(jīng)紀人與訂單流程相互作用的方式，賣(mài)方交易者如何決定利用資本或如何公司在非交易所交易產(chǎn)品中制定一致的估值和交易策略。

這就產(chǎn)生了對流動(dòng)性管理的需求，TABB集團將其描述為“圍繞公司自動(dòng)化交易柜臺的方法，包括有關(guān)估值和定價(jià)流動(dòng)性的規則，客戶(hù)訂單流程的處理，內部流動(dòng)性的匹配和自動(dòng)化規則以及為內部做市和自營(yíng)交易提供資金的方法。“

“流動(dòng)性管理的目標是通過(guò)有限的人機交互自動(dòng)管理訂單流更有效和有利可圖，”TABB Group研究分析師Matt Simon解釋說(shuō)，他與創(chuàng )始人兼首席執行官Larry Tabb共同撰寫(xiě)了該報告。“這意味著(zhù)將工具交給客戶(hù)自行交易，自動(dòng)化可自動(dòng)化的訂單流程，制定最完善的自動(dòng)交易決策，并將困難的交易和風(fēng)險交易留給最有才能的交易者進(jìn)行分析和執行。”

西蒙表示，隨著(zhù)經(jīng)紀商的交易利潤率下降，這變得更具挑戰性。“隨著(zhù)成本壓力的增加，他們不僅要降低費用，包括盡可能降低執行費用，還要通過(guò)流動(dòng)性?xún)炔炕约皟炔拷徊婢W(wǎng)絡(luò )或暗池的使用來(lái)利用其訂單流的價(jià)值，”Tabb寫(xiě)道。“幾乎所有頂級經(jīng)紀商都開(kāi)始將股權流動(dòng)性?xún)炔炕?，提供額外的交易機會(huì )并實(shí)現更大的跨公司協(xié)同效應。然而，隨著(zhù)更多的訂單流被內化，對更先進(jìn)的電子系統管理這種流程的需求變得更加重要。“

Tabb接著(zhù)指出，升級訂單路由并改善交易模式中的訂單流和流動(dòng)性管理至關(guān)重要，而今天的交易模式比目前大多數交易系統都要復雜得多。一旦公司創(chuàng )建必要的，集成的，企業(yè)范圍的參考數據基礎設施來(lái)實(shí)施LMS計劃，LMS就會(huì )確定訂單如何到達公司，例如FIX，DMA，報價(jià)系統，訂單如何通過(guò)公司，如何他們受到重視，風(fēng)險基準并最終定價(jià)，對沖，最后是否會(huì )被執行。

雖然暗池目前用于股票，但TABB集團認為隨著(zhù)流動(dòng)性管理解決方案的擴展和訂單流，估值和定價(jià)信息的集中化，它們將變得更加多資產(chǎn)，多產(chǎn)品和多地理。他們還預計，到2011年，股權內部化率將發(fā)生變化。“隨著(zhù)Reg NMS和MiFID使用更傳統的內部化技術(shù)執行股票更具挑戰性和風(fēng)險，”暗書(shū)中匹配的流量將會(huì )增加，“Tabb說(shuō)。“雖然許多公司已經(jīng)考慮采用方法論觀(guān)點(diǎn)來(lái)管理資本提供的交易過(guò)程和程序，但很少有公司采取全面的策略。我們相信他們將需要這一點(diǎn)，因為客戶(hù)變得更加復雜，交易技術(shù)使市場(chǎng)更有效率。然而，