盛世古董，亂世黃金。這條古訓再一次得到了驗證。
2019年以來(lái)，準確地說(shuō)是2019年6月以來(lái)，黃金價(jià)格啟動(dòng)了上漲行情，國際金價(jià)突破了1500關(guān)口，上漲了20%，而以人民幣計的國內金價(jià)則上漲了25%。同樣是黃金漲幅為什么不同，這個(gè)我們后面細說(shuō)。
先來(lái)說(shuō)說(shuō)這個(gè)世界現在到底有多亂？
貿易摩擦吵吵鬧鬧了已經(jīng)快一年的時(shí)間，某北美大國總統翻臉像翻書(shū)，反復敲打著(zhù)全球市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)。關(guān)鍵是，沒(méi)人知道他下一條Twitter是什么內容。
這位活寶總統四處“引戰”，先是大軍壓境波斯灣對伊朗極限施壓。隨后又退出了“中導條約”攪鬧得人心惶惶，美俄新一輪軍備競賽隨時(shí)可能啟動(dòng)。
全球經(jīng)濟疲弱，各國央行爭相降息，土耳其一次性降息425個(gè)基點(diǎn)，堪稱(chēng)降息潮中最靚的仔。美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)，2年和10年期美債收益率出現倒掛，面對這一經(jīng)濟衰退的信號再現，讓市場(chǎng)心理有點(diǎn)慌。
對了，還有英國新首相鐵了心要帶領(lǐng)英國脫歐，10月份英國無(wú)協(xié)議脫歐的概率大大增加。屆時(shí)，又將會(huì )是鬧劇一場(chǎng)。
無(wú)序之中，亮閃閃的黃金總讓人感覺(jué)心安。2019年各國央行開(kāi)始大舉儲備黃金，今年上半年屯金近374.1噸，直接大幅推升了黃金的需求。
混亂是階梯，也是金價(jià)上漲的動(dòng)力，雖然這并不是影響黃金價(jià)格的唯一因素。
觀(guān)察金價(jià)，應當關(guān)注利率。
巴菲特不喜歡黃金，因為他認為黃金不產(chǎn)生利息?？墒悄壳皝?lái)看，生息資產(chǎn)的收益率已經(jīng)低到令人發(fā)指，德國破天荒地發(fā)行為期30年零利率國債，就像是一款30年0收益的理財產(chǎn)品。
美國10年期國債的收益率也跌至歷史低點(diǎn)。當生息資產(chǎn)不具備生息功能，在利率繼續下行的情況之下，無(wú)疑會(huì )給黃金投資帶來(lái)更多機會(huì )。
黃金價(jià)格與10年期美國國債收益率形成了幾乎完美的負相關(guān)
另外，判斷金價(jià)還有以下幾個(gè)指標
1、全球央行是否在增持黃金？
上半年的央行購金總量達到了374.1噸，這一表現成為在世界黃金協(xié)會(huì )19年的季度歷史數據中，全球官方黃金儲備凈增幅最大的上半年。
2、全球黃金ETF的持倉量如何？
全球黃金ETF總持倉規模創(chuàng )六年新高（數據來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì )）
3、COMEX黃金期貨多頭的倉位如何？
凈多頭隨著(zhù)金價(jià)一路走高（數據來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì )）
這么利好因素加持，黃金后續表現會(huì )怎樣？亞洲最大的黃金ETF基金經(jīng)理，華安基金許之彥博士認為，“以上幾個(gè)推動(dòng)黃金上漲的因素至少可以維持2-3年的時(shí)間，中長(cháng)線(xiàn)看漲。然而本輪黃金價(jià)格漲得比較急，可以在市場(chǎng)略微回調的時(shí)候分批入場(chǎng)。”
目前投資黃金最好的方法是什么？
先說(shuō)答案，對于普通投資者而言，最好的方法是國內黃金ETF聯(lián)接基金。
文章開(kāi)頭我們提到，人民幣計價(jià)的上海黃金本輪上漲了25,%，高于美元計價(jià)的國際黃金。這個(gè)原因就在于，4月以來(lái)人民幣匯率兌美元進(jìn)入了貶值通道，以人民幣計價(jià)的黃金價(jià)格則相對漲幅更大。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，持有人民幣計價(jià)的黃金還可以對沖人民幣貶值的風(fēng)險。
目前國內有18只黃金基金，其中14只跟蹤國內黃金，4只跟蹤海外黃金的QDII基金，QDII基金交易成本高，漲幅不如國內黃金基金，因此不推薦。
14只跟蹤國內黃金的基金中，4只是場(chǎng)內ETF基金，雖然手續費低但是價(jià)格波動(dòng)較大，普通投資者比較適合場(chǎng)外交易，也就是ETF聯(lián)接基金，這樣不需要盯盤(pán)交易，而且成本也不高。
從手續費的角度考慮，想要長(cháng)期持有黃金基金，可以選擇A款。如果是短期交易，應當選擇C款。在此強烈建議大家關(guān)注黃金的投資功能，而不是去炒黃金。
以華安黃金易ETF聯(lián)接A（000216）為例，這只基金可以跑贏(yíng)同類(lèi)100%持有黃金的ETF基金。
數據來(lái)源：螞蟻財富
原因是這只基金用95%的資金買(mǎi)場(chǎng)內ETF基金，另外的5%買(mǎi)入黃金租給有需要的銀行或企業(yè)，這樣可以得到大約1%~1.5%年化收益。既能真實(shí)跟隨黃金價(jià)格，又能增加收益。
那么，黃金漲得這么好，要不要滿(mǎn)倉殺入呢？
千萬(wàn)不要，上海黃金交易所和世界黃金協(xié)會(huì )的建議，黃金在家庭資產(chǎn)中的配置比例最好占到5%~10%。黃金的波動(dòng)性仍是難以預料的。
還記得2013年大戰華爾街的搶金大媽么？她們才剛剛解套呢。