咨詢(xún)公司Tabb Group的年度報告顯示，美國資產(chǎn)管理公司更精確地使用期權反映了交易環(huán)境波動(dòng)較小，并且已經(jīng)開(kāi)始對特定工具的興趣，例如每周期權。

本周發(fā)布的這份報告顯示，買(mǎi)方已經(jīng)調整了其交易策略，比以往任何時(shí)候都更多地融入期權，部分原因是股票交易量下降。

Tabb負責人兼衍生品研究負責人報告作者Andy Nybo在接受TRADE Newss.com采訪(fǎng)時(shí)表示，過(guò)去18個(gè)月停滯不前的波動(dòng)性要求買(mǎi)方公司在交易期權時(shí)更加特別。

“隨著(zhù)壓縮的波動(dòng)性，資產(chǎn)管理者需要更準確地制定戰略，并且在交易期權工具的方式上更加智能，利差和執行價(jià)格更加緊張，”他說(shuō)，并補充說(shuō)機構投資者已擴大分析工具的使用以支持期權交易。

該報告顯示，去年每周期權的使用量激增，產(chǎn)品在美國期權市場(chǎng)中形成了越來(lái)越重要的部分。5月份，每周到期的期權達到交易總額的20%。

大約有50%的美國資產(chǎn)管理公司在其交易策略中使用每周期權，而2012年只有11%。這些數據顯示出對期權的態(tài)度轉變，使機構投資者更接近期權交易中的對沖基金活動(dòng)。Tabb報告中調查的對沖基金也顯示每周期權使用量增長(cháng)，2013年有65%的受訪(fǎng)企業(yè)使用該產(chǎn)品，而去年則為58%。

“周期往往是非常具流動(dòng)性的選擇，大盤(pán)股的交易量很大，交易指數更活躍，因此買(mǎi)方公司正在考慮這些產(chǎn)品采取短期頭寸并作為非常流動(dòng)的短期風(fēng)險管理工具儀器，“Nybo說(shuō)。

他補充說(shuō)，隨著(zhù)資產(chǎn)管理人員將它們用作“定向”工具，表達他們對預期公司公告的看法，例如新產(chǎn)品發(fā)布，使用圍繞盈利公告的每周選項是“爆炸性的”。

根據Tabb的結果，64%的資產(chǎn)管理人員表示周刊的使用是由事件驅動(dòng)的，只有18%的人表示這是針對風(fēng)險管理的。

盡管買(mǎi)方選擇工具越來(lái)越多，但Tabb的報告顯示，機構投資者仍然處于其他市場(chǎng)參與者(例如對沖基金)的劣勢，因為他們擁有交易產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)知識。

“即使他們認識到期權的好處，公司也往往無(wú)法投入必要的資源來(lái)支持期權交易。在我們的訪(fǎng)談中很明顯，使用選項的半心半意的方法注定要失敗，“報告讀到。

相反，資產(chǎn)管理公司應聘請投資組合經(jīng)理和投資委員會(huì )來(lái)建立必要的基礎設施，以有效地交易期權工具 - 否則，機構期權的使用將會(huì )下降，報告指出。

Tabb的調查結果基于與資產(chǎn)管理公司，對沖基金和自營(yíng)交易公司的52位交易員的對話(huà)。參與該研究的公司總共管理著(zhù)6.8萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。

另一份專(zhuān)注于咨詢(xún)公司Aite Group本月發(fā)布的美國期權市場(chǎng)的報告預測該行業(yè)在不久的將來(lái)將面臨重大挑戰。

該報告題為“美國股票期權行業(yè)的天氣預報：多云并有可能出現陣雨”，這表明美國上市股票期權交易量可能繼續在2012年經(jīng)歷13%的下跌，部分原因是流動(dòng)性可能從便士傳播試點(diǎn)計劃。

盡管如此，該報告顯示，新的市場(chǎng)參與者越來(lái)越多地被列入使用上市期權作為交易工具和潛在的阿爾法來(lái)源。

“2013年的新產(chǎn)品創(chuàng )新，例如小型股票期權甚至是大型SPY期權，可能會(huì )為長(cháng)期市場(chǎng)增長(cháng)帶來(lái)足夠的需求，”Aite Group機構證券和投資高級分析師Howard Tai表示。