新浪潮的固定收益交易平臺將在未來(lái)幾個(gè)月推出，雖然他們各自采取不同的方法，但都將買(mǎi)方視為解鎖流動(dòng)性的關(guān)鍵。本月早些時(shí)候，ITG宣布計劃推出債券暗池，提供持續和談判的交易，以自己的全國最佳報價(jià)和固定收益報價(jià)為中心。

此舉使ITG成為該領(lǐng)域的幾個(gè)新進(jìn)入者，每個(gè)人都希望吸引買(mǎi)方開(kāi)始相互交易債券，而不是那些主導該領(lǐng)域的日益緊張的銀行。

另一個(gè)新進(jìn)入者是由前德意志銀行和花旗固定收益交易商Paul Reynolds設立的Bondcube，該服務(wù)希望通過(guò)利益指示(IOI)匿名連接買(mǎi)賣(mài)雙方，促進(jìn)談判并培養機構交易者社區。

“今天，銀行拒絕大約80%的固定收益訂單流量，因為交易它們的風(fēng)險和成本變得太大了。所以我們遇到了一個(gè)問(wèn)題，那里有大量需求來(lái)交易固定收益，但實(shí)際上這些交易發(fā)生的能力很小，“他告訴TRADEnews.com

Bondcube目前正在等待英國金融行為監管局的授權，這將使其能夠在歐洲開(kāi)始交易，并將在今年11月推出。到目前為止，約有20家買(mǎi)方公司提交了文書(shū)工作，另有70家公司表達了對該平臺的興趣。

雷諾茲希望隨著(zhù)發(fā)射方式及其后的發(fā)展，這將繼續增長(cháng)。

Bondcube也希望成為美國另類(lèi)交易系統。

“我們擁有的機構投資者越多，我們的用戶(hù)將能夠獲得的流動(dòng)性越多，他們的交易成本就會(huì )越低，因此我們專(zhuān)注于獲得這一臨界質(zhì)量，”他補充道。

機構大宗交叉網(wǎng)絡(luò )Liquidnet也將推出其債券交易服務(wù)，該服務(wù)是在今年早些時(shí)候收購Vega-Chi進(jìn)入歐洲時(shí)收購的。

Liquidnet Europe首席執行官Mark Pumfrey表示：“由于流動(dòng)性已經(jīng)枯竭，我們的成員一直要求我們在過(guò)去幾年提供固定收益交易。”

“我們在股票方面的優(yōu)勢是我們在固定收益方面取得成功的原因。我們與會(huì )員建立了牢固的關(guān)系，我們有信任掃除他們的記錄，我們在維護和管理行為方面有著(zhù)良好的記錄。我們的會(huì )員持有超過(guò)75%的美國和歐洲債券資產(chǎn)。隨著(zhù)我們固定收益流動(dòng)性分享模式的推出，我們將能夠匿名提供相同質(zhì)量的區塊流動(dòng)性，并且對我們在股票交易方面的買(mǎi)方產(chǎn)生最小的市場(chǎng)影響。

ITG，Bondcube和Liquidnet的方法都在尋求將在股權領(lǐng)域運作良好的做法應用于固定收益市場(chǎng)，以取代因監管而被迫退出的銀行。

但是，自金融危機爆發(fā)后不久，巴塞爾協(xié)議III產(chǎn)生的資本成本增加，因此為什么要將這一創(chuàng )新轉化為實(shí)際產(chǎn)品需要花費很長(cháng)時(shí)間。

Reynolds表示，由于獲得資金，開(kāi)發(fā)和技術(shù)的長(cháng)度過(guò)程以及至關(guān)重要的是獲得監管部門(mén)的批準，已經(jīng)用了兩年的時(shí)間才能讓Bondcube成立并運行，所有這些都意味著(zhù)固定收入的變化比許多人最初的變化都要大。 forseen。

“當我在一家銀行擔任債券交易員時(shí)，只是變得不可能賺錢(qián)，當我遇到一個(gè)擁有技術(shù)專(zhuān)長(cháng)的人將買(mǎi)方庫存聯(lián)系在一起時(shí)，這似乎是這個(gè)資產(chǎn)的下一步顯而易見(jiàn)的上課，“他補充道。