11月22日，東京證券交易所(TSE)和大阪證券交易所(OSE)終于宣布了雙方被推遲的合并-定于2012年1月1日-在兩個(gè)交易所價(jià)格和交易量均下降的背景下。兩家交易所的股票總價(jià)值目前約為3.6萬(wàn)億美元，這意味著(zhù)新成立的日本交易所集團將超越倫敦證交所，成為僅次于美國紐約泛歐交易所交易所和納斯達克OMX交易所的全球第三大交易所運營(yíng)商。

但是，自從今年年初開(kāi)始談判以來(lái)，兩家交易所的交易量下降了三分之一以上。由于Japannext和Chi-X Japan等專(zhuān)有交易系統(PTS)從主要交易所中搶占了市場(chǎng)，TSE第一部分公司的平均市凈率甚至不到1，無(wú)法吸引投資者重返市場(chǎng)，交易所似乎別無(wú)選擇，只能采取行動(dòng)。

曠日持久的談判在周三的《商業(yè)日報》日刊社論中描述為“兩家交易所浪費時(shí)間爭論的9個(gè)月”，提出了許多建議，包括較小的OSE接管了未上市的東京交易所和TSE在向OSE報價(jià)之前要公開(kāi)上市。

3月10日開(kāi)始的關(guān)于合并的討論由于第二天日本遭受的三重災難而進(jìn)一步推遲。盡管據報道兩位總統之間的直接談判始于10月21日，但就在最近的上周，OSE負責人米田道雄(Michio Yoneda)仍在說(shuō)，有關(guān)收購的“許多問(wèn)題”，“尚未決定”。

TSE總裁齋藤淳(Atsushi Saito)和米田(Yoneda)已就每股OSE股份的要約收購價(jià)480,000日元(6,230美元)達成協(xié)議，較周一收盤(pán)價(jià)溢價(jià)14%。招標期定于明年夏季開(kāi)始，OSE計劃在收購后在JASDAQ上保持上市。

TSE的Saito有望擔任新控股公司的首席執行官，而OSE的Yoneda有望擔任首席運營(yíng)官。該公司將有四個(gè)部門(mén)：現金股票市場(chǎng)(TSE)，衍生產(chǎn)品交易場(chǎng)所(OSE)，自我監管部門(mén)和清算組織(Japan Securities Clearing Corporation)。該控股公司將在大阪和東京證券交易所上市。

根據交易所的聯(lián)合聲明，一旦實(shí)現系統集成，合并后的實(shí)體每年將節省70億日元(9000萬(wàn)美元)的成本，最終將轉化為更低的市場(chǎng)參與成本。

新交易所還承諾通過(guò)“通過(guò)減少系統投資和日常維護成本來(lái)降低交易成本”和“通過(guò)投資者提高交易活動(dòng)水平來(lái)增加收入機會(huì )”，從而使經(jīng)紀人受益。

隨著(zhù)外國公司在日本的上市和首次公開(kāi)募股均從高峰回落，合并后的實(shí)體將希望吸引更多的海外資本，投資者和交易員，將東京用作亞洲的金融中心。

TSE的齋藤在星期二在東京舉行的新聞發(fā)布會(huì )上說(shuō)：“我們希望有來(lái)自世界各地的投資者通過(guò)日本市場(chǎng)在亞洲投資。”

盡管席卷歐洲和美國交易所的跨境并購浪潮在亞洲尚未有感覺(jué)，但該地區交易所之間的聯(lián)盟似乎將加強。

面對持續的全球債務(wù)擔憂(yōu)，合并的消息不足以鼓舞東京市場(chǎng)：日經(jīng)平均指數周二跌33.53點(diǎn)，至8,314.74點(diǎn)，連續第二日創(chuàng )下年初至今新低。

日本勞動(dòng)節國定假日周三休市。