意大利和西班牙的監管機構以歐洲債務(wù)危機導致的“極度波動(dòng)”為由，重新引入了股票的賣(mài)空禁令。去年，兩國在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期禁止賣(mài)空，但在2月取消了禁售令。在西班牙，新的禁令適用于所有股票或指數-包括現金股票交易，受控市場(chǎng)中的衍生品或場(chǎng)外交易衍生品-禁令將持續三個(gè)月，而在意大利，禁令將適用一周，僅涉及銀行和保險證券。

賣(mài)空–交易借入的股票并以較低的價(jià)格買(mǎi)回–引起了政治上的負面關(guān)注，這種做法經(jīng)常被指責為導致股市下跌的原因。

意大利的監管機構Consob表示，實(shí)施該禁令是為了確保“有秩序的交易和對投資者的保護”，并避免高波動(dòng)性和股價(jià)大幅下跌對金融市場(chǎng)造成嚴重動(dòng)蕩的威脅。

兩家監管機構都已將做市商從禁令中排除在外，讓他們產(chǎn)生凈空頭頭寸是作為對客戶(hù)訂單的對沖或對沖，或者是由于報價(jià)和要價(jià)的結果。

西班牙去年的禁令恰逢其所涵蓋的金融股上漲了10%。但是，根據彭博社的數據，自2月份禁令解除以來(lái)，這些相同的股票已經(jīng)下跌了40%。

泛歐證券監管機構歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)于今年4月發(fā)布了有關(guān)賣(mài)空的技術(shù)建議。該文件以流動(dòng)股下跌10%為基準，提出了一種方法來(lái)確定股票是否已下跌到足以證明考慮賣(mài)空禁令的合理性。該文件還規定了應影響交易對手的法律定義，并規定了從事合法市場(chǎng)活動(dòng)的做市商的豁免原則。

本月早些時(shí)候，西班牙的IBEX 35指數經(jīng)歷了自2008年以來(lái)最嚴重的兩天盤(pán)中跌幅，引發(fā)了人們對股市崩盤(pán)的擔憂(yōu)。