英國政府將銀行的存款和投資業(yè)務(wù)分開(kāi)的計劃的成功與否取決于“簡(jiǎn)單的”衍生品是否包含在“圍墻”活動(dòng)中。周一，英國財政大臣喬治·奧斯本宣布了《銀行業(yè)改革法案》，這是政府針對金融危機而改革銀行業(yè)的計劃。該法案基于約翰·維克斯爵士(Sir John Vickers)在去年公布的維克斯報告中提出的建議，其中包括將日常銀行業(yè)務(wù)與波動(dòng)較大的投資銀行業(yè)務(wù)區分開(kāi)來(lái)。

但是，一直在游說(shuō)以將利率掉期和其他套期保值產(chǎn)品的銷(xiāo)售納入日常銀行活動(dòng)范圍內的銀行(維克斯報告所建議的觀(guān)點(diǎn))似乎正在吸引決策者。

總部位于布魯塞爾的公共利益游說(shuō)團體“金融觀(guān)察報”(Finance Watch)將于本周向銀行業(yè)獨立委員會(huì )(ICB)提交意見(jiàn)書(shū)，他認為該法案的當前草案未能避免對衍生品形成明確立場(chǎng)。它補充說(shuō)，將衍生物包括在有圍墻的活動(dòng)中將否定立法的最初目標。

“我們擔心衍生品交易的細節，因為目前尚不清楚，如果一個(gè)圈閉實(shí)體參與包含違約或陷入財務(wù)困境的衍生品或支持交易活動(dòng)的集團，它將如何受到影響?”發(fā)言人說(shuō)。“此外，目前尚不清楚該立法在多大程度上支持失敗的立法支持國際銀行最初的目標以減少為銀行活動(dòng)提供政府擔保的目標。”

財政部在昨天提出該法案的報告中指出，該法案的細節(包括衍生產(chǎn)品的處理)將在其通過(guò)英國議會(huì )兩院后確定。奧斯本(Osborne)表示，這一過(guò)程可能會(huì )從現在開(kāi)始一年。

“面向未來(lái)”

財政部的報告說(shuō)：“有一個(gè)很好的理由將技術(shù)細節放在次要而不是主要的立法中，特別是因為'未來(lái)證明'對于靈活應對銀行業(yè)發(fā)展的重要性非常重要。”

如果衍生產(chǎn)品被列入“圍欄”，則該立法可能無(wú)法消除為保護存款接受業(yè)務(wù)而可能放貸銀行的可能性-這是維氏報告的主要目標。

英國買(mǎi)方貿易機構投資管理協(xié)會(huì )批發(fā)部總監蓋伊·西爾斯(Guy Sears)表示，將所有衍生品排除在圍欄之外將增強整個(gè)行業(yè)。

西爾斯(Sears)指出，在金融危機爆發(fā)之前，幾家英國銀行向中小型企業(yè)出售掉期產(chǎn)品的主要原因是此類(lèi)產(chǎn)品應留在投資銀行領(lǐng)域的主要原因。

“如果在對整個(gè)金融體系施加壓力的情況下，與向中小企業(yè)出售衍生品有關(guān)的賠償由承擔存款的一方承擔，則可能導致公眾救助這些銀行，只是因為它們做錯了事。”西爾斯說(shuō)。“該行業(yè)需要這種明確的分離，作為來(lái)自國家的隱性保證，即他們不會(huì )使用公共資金來(lái)救助投資銀行。”

英國政府計劃在2015年之前實(shí)施銀行業(yè)改革，并將在2019年全面實(shí)施。

就其實(shí)際實(shí)施而言，市場(chǎng)參與者認為，對環(huán)網(wǎng)的實(shí)施將需要對基礎設施進(jìn)行調整，這可能會(huì )導致成本高昂。

咨詢(xún)公司Ovum的全球金融服務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)負責人Daniel Mayo表示，除了法律結構和資本要求外，英國的銀行還必須認真評估系統和流程的含義

“雖然運行這些業(yè)務(wù)的主要核心銀行系統通常是非常獨立的，但支持支付，風(fēng)險管理，財務(wù)和其他后臺功能的IT基礎架構和系統通常是共享的，” Mayo說(shuō)。“從商業(yè)，治理和直接運營(yíng)的角度出發(fā)，銀行將需要證明支持職能的運營(yíng)完整性可以得到維持。”

英國與德國和法國一道，成為領(lǐng)先的歐盟經(jīng)濟體，在根據利卡寧集團的調查結果決定在歐洲范圍內做出改變之前，制定了保護銀行存款業(yè)務(wù)的國家法規。該組織在去年發(fā)布的一份報告中建議，如果交易資產(chǎn)超過(guò)1000億歐元或占總資產(chǎn)的15%至25%，則圍欄式銀行的交易業(yè)務(wù)。歐盟委員會(huì )將決定是否使用Liikanen集團提出的建議來(lái)增強當前規則或起草新建議。