一位業(yè)內專(zhuān)家表示，在澳大利亞建立新的衍生品交易所可能會(huì )通過(guò)在現有場(chǎng)所進(jìn)行準競爭來(lái)引發(fā)流動(dòng)性的激增并壓低交易價(jià)格。
澳大利亞大宗商品交易所FEX正在尋求澳大利亞市場(chǎng)監管機構的批準，但不會(huì )參與在澳大利亞證券交易所的衍生品交易場(chǎng)所ASX 24和提供有限衍生產(chǎn)品的股票平臺ASX Trade上市的證券交易。
但是，如果亞太市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展主管戴維·詹金斯(David Jenkins)表示，如果市場(chǎng)監管機構獲得了澳大利亞證券和投資委員會(huì )(ASIC)的許可，FEX可能會(huì )通過(guò)隱身競爭，從而創(chuàng )造出與在A(yíng)SX 24上交易的類(lèi)似的工具。解決方案公司Fidessa。
詹金斯說(shuō)：“如果FEX獲得許可并提供與ASX 24類(lèi)似的合約，則可能導致澳大利亞上市衍生品的流動(dòng)性增加，壓低價(jià)格并提供套利選擇，” Jenkins說(shuō)。
FEX經(jīng)營(yíng)場(chǎng)外衍生品平臺，并擁有基于能源的證券交易所的一半，于2010年8月向ASIC提交了許可證申請，以經(jīng)營(yíng)能源，商品和環(huán)境衍生品的交易市場(chǎng)。它提到了對中國的關(guān)注以及對更多以商品為基礎的衍生產(chǎn)品的需求，這是使其與該國已建立的交易所區分開(kāi)來(lái)的因素。
FEX可能會(huì )避免與ASX 24(以前為悉尼期貨交易所)正面競爭，因為這將導致更大的監管變化和成本，因為ASIC將像在A(yíng)SX和Chi-X Australia的股票交易中一樣扮演更廣泛的監督角色。 。
為了促進(jìn)引入股票競爭，ASIC被迫擴大業(yè)務(wù)并成立了市場(chǎng)監督部門(mén)。這估計花費了2700萬(wàn)澳元，監管機構試圖通過(guò)引入股票交易費來(lái)彌補。
目前，ASX 24在很大程度上是自我監管的，ASIC表示，如果獲得許可，該模型將以較小的修改用于FEX。
總體而言，市場(chǎng)參與者將從上市工具的更大流動(dòng)性中受益，尤其是機構投資者將擁有更多的衍生品交易選擇。
他說(shuō)：“對于買(mǎi)方而言，FEX的影響在很大程度上取決于他們如何根據新場(chǎng)所所列產(chǎn)品調整其策略，但是至少它將提供更多選擇權，通過(guò)使用衍生工具來(lái)平衡風(fēng)險。”
FEX將在納斯達克OMX交換技術(shù)上運行，詹金斯說(shuō)，該技術(shù)與ASX 24的定制交易基礎結構形成了鮮明對比。但是，以股票為重點(diǎn)的ASX Trade采用了OMX技術(shù)。
“ FEX將通過(guò)使用OMX技術(shù)提供一定程度的標準化，并將吸引與其他基于OMX的衍生產(chǎn)品場(chǎng)所相關(guān)的市場(chǎng)參與者。盡管很難預測，但這將暗示流動(dòng)性出現積極跡象，”他說(shuō)。
詹金斯還認為，FEX與全球清算巨頭LCH.Clearnet之間達成的一項協(xié)議，以清算并結算在交易所執行的交易，這可能會(huì )降低已經(jīng)與該清算所合作的公司的成本。
與股票相比，這相當于衍生品的清算格局有很大不同。2月，澳大利亞財長(cháng)韋恩·斯旺(Wayne Swan)呼吁禁止股票清算競爭兩年，這實(shí)際上延遲了LCH.Clearnet的許可申請。Swan列舉了該禁令發(fā)生的其他市場(chǎng)變化的影響，這將迫使Chi-X Australia的客戶(hù)至少在禁令結束之前，繼續通過(guò)ASX進(jìn)行清算交易。
ASIC已就FEX的澳大利亞市場(chǎng)許可申請進(jìn)行了詳細的咨詢(xún)，于2011年3月發(fā)布了初步咨詢(xún)文件，并于11月發(fā)布了ASX 24和FEX的最新市場(chǎng)完整性規則。
ASIC的一位發(fā)言人告訴TRADEnews.com，監管機構將根據《公司法》做出決定之前，向金融服務(wù)部長(cháng)比爾·肖頓(Bill Shorten)提供有關(guān)許可的建議。
發(fā)言人說(shuō)：“該建議通常會(huì )考慮該應用程序的所有相關(guān)方面，包括FEX是否具有足夠的財務(wù)，技術(shù)和人力資源來(lái)適當地運作市場(chǎng)。”
目前尚不清楚部長(cháng)何時(shí)做出最后決定。
