歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)希望避免重復這一行，從而使商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)陷入困境，并禁止捆綁清算和報告OTC衍生品。

在收到市場(chǎng)參與者的一系列問(wèn)題后，ESMA在本周初發(fā)布了有關(guān)清算和報告服務(wù)的指南。

“我們已經(jīng)澄清，中央交易對手(CCP)可以提供交易報告服務(wù)，但他們將無(wú)法迫使市場(chǎng)參與者僅通過(guò)自己選擇的存儲庫報告交易，” ESMA市場(chǎng)部主管Rodrigo Buenaventura告訴THETRADEnews.com。

這種澄清應該意味著(zhù)歐洲不會(huì )陷入美國發(fā)生的同類(lèi)爭執 中，后者為交換掉期提供清算和報告服務(wù)，而芝商所和經(jīng)營(yíng)美國的存托信托與清算公司(DTCC)之間也是如此。交換貿易存儲庫。

DTCC批準了CME Group的規則1001后威脅要起訴CFTC，該規則規定通過(guò)其CCP結算的交易也必須報告給其存儲庫。

DTCC總法律顧問(wèn)拉里·湯普森(Larry Thompson)在本月早些時(shí)候獲得批準時(shí)說(shuō)：“第1001條規則將削弱市場(chǎng)參與者的選擇，不利于競爭，并損害監管者和市場(chǎng)參與者有效理解，評估和管理系統性風(fēng)險的能力。”

2012年12月31日開(kāi)始在美國開(kāi)始報告某些類(lèi)型的市場(chǎng)參與者的利率掉期和信用衍生產(chǎn)品。在歐洲，與歐洲市場(chǎng)基礎設施相關(guān)的技術(shù)標準最終簽署后，貿易資料庫現在可以開(kāi)始尋求ESMA的授權。法規(EMIR)的上周五，其報告義務(wù)可能會(huì )在夏季之后開(kāi)始。

布埃納文圖拉還表示，ESMA將對因掉期保證金要求明確而導致抵押品短缺的可能性進(jìn)行評估，但他強調，這不應僅視為監管問(wèn)題。

他說(shuō)：“抵押品的可獲得性顯然不僅是監管問(wèn)題，還不僅與EMIR有關(guān)，” “與經(jīng)濟周期和市場(chǎng)發(fā)展相關(guān)的貨幣政策和抵押品的發(fā)行也是決定可用抵押品數量的重要因素。”

市場(chǎng)參與者需要為需要在EMIR下集中清算的標準化OTC衍生品建立更正式的初始和變動(dòng)保證金流程，諸如巴塞爾協(xié)議III和歐洲賣(mài)空規則之類(lèi)的審慎資本法規也將要求銀行尋找更多抵押品支持潛在的風(fēng)險活動(dòng)。

Buenaventura說(shuō)：“分析抵押物可用性的最佳方法是一起查看法規和其他因素，并據此得出結論。” “在明年引入場(chǎng)外衍生品清算義務(wù)以及從2015年起引入雙邊保證金要求之前，這應該與其他主要利益相關(guān)者共同完成。”