一項調查顯示，絕大多數與Libor接觸的公司尚未在2021年撤出基準之前開(kāi)始準備和重新談判合同。在100名衍生品用戶(hù)中，包括投資基金和資產(chǎn)管理人員，詢(xún)問(wèn)他們的準備情況，絕大多數83%表示他們尚未開(kāi)始對合同進(jìn)行更改，而15%處于重新談判的早期階段，只有2%已完成任務(wù)。

該研究由風(fēng)險管理咨詢(xún)公司JCRA和城市律師事務(wù)所Travers Smith進(jìn)行。JCRA基準改革首席顧問(wèn)喬舒亞羅伯茨(Joshua Roberts)擔心，許多尚未進(jìn)行重要合同重新談判的公司可能面臨麻煩。

“這些數字講述了他們自己的故事，”他說(shuō)“未來(lái)幾年將會(huì )有大量的合同重新談判，我們擔心許多公司可能會(huì )在最后一刻離開(kāi)。” 這將產(chǎn)生一個(gè)重要的能力問(wèn)題，因為只有有限數量的法律顧問(wèn)具備重新談判這些合同所需的專(zhuān)業(yè)知識。“

英國監管當局和英格蘭銀行決定在多年的丑聞，涉嫌操縱和活動(dòng)減少之后關(guān)閉有爭議的Libor基準，并取代去年4月的Sterling Overnight Index Average(SONIA)。2017年，20家銀行同意繼續向Libor提交申請，直到2021年，以確保在逐步淘汰基準時(shí)順利過(guò)渡。

研究發(fā)現，75%的公司擁有參考Libor的合同，其壽命超過(guò)了2021年的最后期限。超過(guò)該日期引用Libor的利息衍生工具的數量加權比例被認為約為40%。

Travers Smith衍生品和結構性產(chǎn)品部門(mén)負責人Jonathan Gilmour敦促買(mǎi)方機構考慮重新談判基于Libor的合約時(shí)賣(mài)方交易對手的后備和價(jià)格調整。

“在與交易對手談判修訂時(shí)，需要考慮的關(guān)鍵點(diǎn)之一，尤其是買(mǎi)方機構，關(guān)鍵是他們是否對受到計算代理人確定的后備和定價(jià)調整的風(fēng)險感到滿(mǎn)意 - 通常是他們的賣(mài)方交易對手 - 或由監管機構。“

Gilmour補充說(shuō)，市場(chǎng)參與者必須確保他們的文件中有機制來(lái)處理Libor的終止。

“他們需要與他們的法律和商業(yè)顧問(wèn)合作，以了解他們在修改合同安排時(shí)可以使用的選項。ISDA和LMA已提出措辭分別處理衍生品和貸款市場(chǎng)的基準回落，“他說(shuō)。