過(guò)去十年中表現最差的高調IPO之一在周五公布了15比1的反向股票分拆以維持其紐約證券交易所上市后創(chuàng )下新低。 藍色圍裙控股公司(紐約證券交易所股票代碼：APRN)股價(jià)周五下跌15.6%至每股55美分。

以下是投資者需要了解的有關(guān)反向拆分的一切，為什么會(huì )發(fā)生這種情況以及對公司意味著(zhù)什么。

為什么要拋售?

從理論上講，股票拆分和逆向股票拆分都不會(huì )直接影響公司的市場(chǎng)估值。交易者可以想到舊的披薩陳詞濫調。大披薩可以切成16片或4片，但披薩的大小不會(huì )改變。

然而，市場(chǎng)往往積極地接受股票拆分的公告，而反向拆分的公告則被消極接收，如Blue Apron的情況。反向拆分被認為是消極的最大原因是因為反向拆分往往是股票長(cháng)期表現不佳的結果，并且表明公司預計不會(huì )在不久的將來(lái)股價(jià)出現有機反彈。

反向拆分的原因

公司可能選擇進(jìn)行反向股票拆分有幾個(gè)原因。

首先，像紐約證券交易所和納斯達克這樣的主要美國交易所只允許在有限的時(shí)間內將股價(jià)降至1美元以下，然后再將股票退市。在紐約證券交易所交易的Blue Apron自5月初以來(lái)一直低于每股1美元。

除了維持上市外，像Blue Apron這樣的公司也不希望他們的股票交易換口袋。潛在的投資者看到55美分的股票，他們立即對基礎公司的質(zhì)量做出假設。

最后，公司選擇進(jìn)行反向股票拆分，以使更多投資者可以獲得股票。當股價(jià)如此之高以至于散戶(hù)投資者可能無(wú)法提供股票時(shí)，通常會(huì )發(fā)生標準股票拆分。與此同時(shí)，反向股票拆分可以確保不排除限制購買(mǎi)細價(jià)股的共同基金和其他機構投資者。

對于Blue Apron，管理層表示反向拆分旨在“確保公司重新獲得完全遵守紐約證券交易所股票上市規則，并維持其在紐約證券交易所上市，并改善公司A類(lèi)普通股的市場(chǎng)性和流動(dòng)性“。

糟糕的業(yè)績(jì)記錄

不幸的是，反向拆分通常只不過(guò)是一家正在流血致死的公司的臨時(shí)創(chuàng )可貼。除了維持上市之外，許多交易商認為股價(jià)低于1美元的股票是垃圾投資和死胡同。

長(cháng)期投資者尤其應該注意在反向拆分后持有任何股票的股份。Ibbotson&Associates最近的一項研究發(fā)現，在反向拆分后的前五年，從1926年到2017年的反向拆分股票的整體市場(chǎng)表現平均每年下跌4.3%。