由于投資者希望增加其對美國固定收益市場(chǎng)的資產(chǎn)負債表外風(fēng)險，美國國債期貨的增長(cháng)速度超過(guò)了現金財政部的交易。

根據控制美國國債衍生品交易市場(chǎng)的CME集團最近的數據，現貨市場(chǎng)交易量的國債期貨百分比滲透率從2012年的56%上升至77%。

總部位于芝加哥的交易所集團的研究表明，期貨需求的上升是由于投資者在更嚴格的銀行監管下尋求資金管理市場(chǎng)的資產(chǎn)負債表外風(fēng)險。

CME集團全球利率產(chǎn)品負責人Agha Mirza在談到貿易衍生品時(shí)說(shuō)：“這主要是因為市場(chǎng)參與者希望實(shí)現資產(chǎn)負債表外標準化工具的效率。”

雖然平均每日名義交易量是現金國債高于期貨交易量，但自2012年以來(lái)已減少近500億美元，而國債期貨的名義交易量增加超過(guò)500億美元。

此外，芝加哥商品交易所集團的數據顯示，資產(chǎn)管理公司平均每周持有350萬(wàn)美元的國債期貨長(cháng)期未平倉合約。

米爾扎還建議從現金債券的報價(jià)請求(RFQ)交易轉向標準化期貨產(chǎn)品的集中中央限價(jià)訂單(CLOB)交易。

今年早些時(shí)候，芝加哥商品交易所集團推出了超10年期國債期貨合約，這是目前有史以來(lái)增長(cháng)最快的產(chǎn)品，在短短五個(gè)月內交易超過(guò)450萬(wàn)份合約。

美國財政部市場(chǎng)正面臨越來(lái)越嚴格的審查，因為監管機構希望更深入地了解市場(chǎng)中的參與者和活動(dòng)類(lèi)型。

瑞銀(UBS)執行服務(wù)總經(jīng)理兼全球負責人邁克杜普萊西斯(Mike du Plessis)在3月份的國際汽聯(lián)博卡會(huì )議上表示：“財政部市場(chǎng)正在密切關(guān)注。它將被改造。只是有這么多的變化讓很多人如此之快，以至于市場(chǎng)建立其結構的能力受到限制。“