根據歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)最新的問(wèn)答報告，向受監管市場(chǎng)報告的無(wú)序賬簿交易應免于確定公司是否為系統內部客戶(hù)的門(mén)檻。

那些通過(guò)多邊系統或有組織的交易設施運營(yíng)的場(chǎng)所，在MiFID II的要求范圍內運營(yíng)，在計算量化門(mén)檻時(shí)不應計算交易。

ESMA表示，“在交易場(chǎng)所進(jìn)行交易的投資公司不被視為系統內部投資者。”

預計公司將在2018年9月1日之前進(jìn)行系統的內部評估- 盡管可以在 2018年8月1日公布歐盟范圍內的必要數據后事先選擇加入SI制度。

ESMA還澄清說(shuō)，在交易場(chǎng)所自行執行的交易，但根據客戶(hù)的訂單，必須算作該制度下的一項交易。

ESMA表示，“如果市場(chǎng)支撐在交易場(chǎng)所執行并立即以相同價(jià)格支付給客戶(hù)，則投資公司不會(huì )被視為在受監管市場(chǎng)，MTF或OTF之外執行客戶(hù)交易。”

由于缺乏報告義務(wù)導致當局監督遵守系統內部化制度的公司的挑戰，因此無(wú)法對價(jià)格形成過(guò)程做出貢獻的交易也可免于評估。