根據專(zhuān)家組的說(shuō)法，對場(chǎng)外衍生品的新保證金要求的引入將比其他任何人都更多地影響買(mǎi)方。交換初始保證金(IM)和變動(dòng)保證金(VM)的新要求將于2016年9月實(shí)施，預計2017年3月將出臺第二波法規。

在非清算場(chǎng)外衍生品活動(dòng)超過(guò)給定閾值的實(shí)體將受這些要求的約束。

Acadiasoft首席執行官Chris Walsh在盧森堡舉行的Clearstream GSF峰會(huì )上發(fā)言時(shí)預測，在實(shí)施新規則后，VM規則將首先對買(mǎi)方產(chǎn)生影響。

“VM將完全合法化，將有零門(mén)檻，利潤率將上升，現有協(xié)議將不得不被修復。”

沃爾什說(shuō)：“這將影響買(mǎi)賣(mài)雙方，但買(mǎi)方可能會(huì )感受到影響最大，因為它會(huì )增加運營(yíng)工作量。”

然而，票價(jià)很快就指出，盡管有新的監管機會(huì )可以創(chuàng )造買(mǎi)方。

“我們希望根據規定將抵押品貨幣化，因此有興趣進(jìn)行另一次抵押品升級，升級到有資格獲得IM的籃子，”Fares說(shuō)。

“這可能導致一系列全新的抵押品掉期交易，這可能為買(mǎi)方創(chuàng )造更多機會(huì )。”

BNPP代表Boudjema Fares表示，這些規則將同樣影響買(mǎi)賣(mài)方面。

“我不認為這些新規定會(huì )對買(mǎi)方施加更多壓力，因為賣(mài)方?jīng)]有義務(wù)以變動(dòng)保證金(VM)的形式將現金抵押品貨幣化，”Fares表示。

“然而，另一方面，買(mǎi)方可能需要將更多的抵押品貨幣化，并且每天需要更多的現金管理。