英國金融監管機構金融服務(wù)管理局(FSA)發(fā)布了一份聲明，概述了其對“分層”或“欺騙”做法的擔憂(yōu) - 提交訂單而無(wú)意交易 - 交易商使用經(jīng)紀人的直接市場(chǎng)準入交易訂單( DMA)服務(wù)。

監管機構辯稱(chēng)，這種做法可能構成市場(chǎng)操縱市場(chǎng)的濫用，并造成對證券供求關(guān)系的誤導。它表示，在交易平臺的監控系統檢測到濫用行為的地方，它會(huì )考慮對涉及交易的個(gè)人或公司采取行動(dòng)。

然而，監管機構補充說(shuō)，它還可能考慮對DMA提供商采取監督或執法行動(dòng)，認為缺乏適當的系統和控制來(lái)識別和防止欺騙。

根據FSA，最常見(jiàn)的欺騙示例是經(jīng)紀商的DMA客戶(hù)端“分層”訂單簿，在訂單簿的一側提交多個(gè)訂單稍微遠離觸摸，然后提交它打算交易的訂單這本書(shū)的另一面。一旦執行預定訂單，客戶(hù)將取消初始多個(gè)訂單。

經(jīng)紀人說(shuō)，確保必要的檢查是一個(gè)持續的過(guò)程。“瑞銀顯然支持FSA關(guān)于監控濫用市場(chǎng)行為的目標。

我們認為我們目前的DMA檢查是徹底的，并且很舒服，他們在這方面提供了足夠的控制，“經(jīng)紀人UBS的EMEA直接執行主管Tim Wildenberg說(shuō)。“然而，隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展，我們會(huì )不斷審查它們，正如我們的做法一樣，我們一直在關(guān)注能否改善它們。”

然而，Wildenberg補充說(shuō)，DMA提供商的檢查本身并不能保證檢測到欺騙行為。“例如，如果有人向我們發(fā)送了五個(gè)連續的訂單，就會(huì )很容易發(fā)現欺騙行為，”他說(shuō)。“但是，如果客戶(hù)向我們發(fā)送了一個(gè)訂單，并且正在為其他訂單使用三個(gè)以上的提供商，那么我們只能看到他們正在做的事情的一部分，因此潛在的濫用行為將更難以發(fā)現。”

英國金融服務(wù)管理局的公告緊隨倫敦證券交易所(倫敦證券交易所)7月份發(fā)布的合規更新，提醒會(huì )員在允許客戶(hù)使用其交易標識執行訂單時(shí)，有義務(wù)實(shí)施欺騙控制。

6月，倫敦證券交易所發(fā)出私人譴責和35,000英鎊的罰款，對一名未能妥善控制交易所視為欺騙的路由客戶(hù)訂單流量的成員。