?Chart Industries (納斯達克股票代碼：GTLS)于7月18日公布了第二季度業(yè)績(jì)，并繼續實(shí)現大訂單增長(cháng)并從幾乎所有業(yè)務(wù)部門(mén)提高盈利能力。如果你考慮從一些戰略收購中獲得的增長(cháng)圖表，以及剝離一些非核心業(yè)務(wù)，圖表似乎是激光聚焦于目前能源領(lǐng)域最熱門(mén)的趨勢 - 超冷天然氣。
讓我們仔細看看Chart的第二季度報告，管理層必須說(shuō)什么，以及未來(lái)會(huì )發(fā)生什么。
Chart報告本季度收入增長(cháng)率達到兩位數，而訂單增長(cháng)則小幅上升。然而，每股收益增長(cháng)速度低于銷(xiāo)售額，按公認會(huì )計原則(GAAP) 計算增長(cháng)8%。
然而，該季度的一些費用將來(lái)不會(huì )再發(fā)生，管理層表示，這些成本 - 與公司持續的成本控制和增加利潤的努力相關(guān) - 將從底線(xiàn)開(kāi)始得到回報。下半年。出于這個(gè)原因，Chart的調整后的非GAAP每股收益為我們增加了背景，在此基礎上，Chart報告收益大幅增長(cháng)42%。
首席執行官吉利安·埃文科(Jillian Evanko)描述了盈利電話(huà)會(huì )議的一個(gè)例子，指出圖表本季度的重組成本為440萬(wàn)美元，將在今年下半年為公司節省300萬(wàn)美元，然后從2020年開(kāi)始每年節省420萬(wàn)美元。這是最重要的該公司在第一季度花費了360萬(wàn)美元，預計每年可節省650萬(wàn)美元?；ㄙM如此快速地支付自己的費用，然后以反復的方式增加底線(xiàn)是沒(méi)有腦子的。
Chart于2018年底收購了意大利的VRV，這筆交易已經(jīng)分紅了。該公司表示，它已經(jīng)增加了9個(gè)新的大客戶(hù)，“圖表和VRV都無(wú)法在組合之前獲得”，同時(shí)還發(fā)現600萬(wàn)美元的“收入協(xié)同效應”，包括預計將推動(dòng)的簡(jiǎn)化區域制造和分銷(xiāo)營(yíng)業(yè)利潤率更高。
對于Chart，VRV正在進(jìn)入新市場(chǎng)，而VRV作為Chart的一部分從更大的規模中獲勝。該業(yè)務(wù)報告訂單增長(cháng)6%，訂單積壓增長(cháng)9%，特別是印度看起來(lái)像Chart的巨大潛在增長(cháng)市場(chǎng)，因為它加速了全國天然氣基礎設施的推廣。
另一筆交易-一個(gè)圖表的最大迄今為止-關(guān)閉7月1日，與收購中航-X-兌換業(yè)務(wù)從 哈斯科公司，這將增加的訂單另一個(gè)223 $億家能公司的積壓。
圖表已經(jīng)在2019年的中間點(diǎn)開(kāi)始穩固，但管理層預計下半年會(huì )出現井噴。該公司在前兩個(gè)季度的調整后每股收益為1.06美元，但重申了每股2.85美元至3.20美元的全年指引。如果圖表能夠達到該范圍的中點(diǎn)，那么2018年調整后每股收益將增加50%。
怎么會(huì )達到那個(gè)沉重的目標呢?簡(jiǎn)而言之，通過(guò)利用天然氣領(lǐng)域對設備的迅速增長(cháng)的需求。此外，這是 一項重大 業(yè)務(wù)：Chart表示本季度收到了15份超過(guò)200萬(wàn)美元的個(gè)別訂單，超過(guò)了之前一季度的訂單，其中大部分是用于液化自然的設備。天然氣或氣化液化天然氣(LNG)。
圖表還預計，隨著(zhù)時(shí)間的推移，它將繼續在天然氣領(lǐng)域贏(yíng)得業(yè)務(wù)，隨著(zhù)我們接近并進(jìn)入2020年，招標和訂單活動(dòng)將進(jìn)一步加速。圖表列出了10個(gè)獨立的“大型液化天然氣”項目合并后，價(jià)值將超過(guò)10億美元，所有這些都將包括圖表設備。該公司還在其正在進(jìn)行的工作中列出了另外14個(gè)主要的全球液化天然氣項目。
在氣化和儲存方面，Chart還積極競標多個(gè)全球機會(huì )，每個(gè)項目可輕松產(chǎn)生1000萬(wàn)美元的圖表設備和服務(wù)。
投資者應該相當樂(lè )觀(guān)，Chart表示今年的收益將增長(cháng)50%，但2020年看起來(lái)像是公司的怪物年。Chart的6月投資者報告包括明年的最新預測，預期收入為17.3億美元至17.8億美元，調整后每股收益為5.05美元至5.35美元。
這就是問(wèn)題：這些結果是 在包括“大型液化天然氣”訂單的任何好處之前， 其中三個(gè)訂單可能會(huì )在明年關(guān)閉并實(shí)施。當我們考慮這項業(yè)務(wù)時(shí)，Chart的收入預計將增加到20億美元至21.5億美元，并且預計收益將在調整后的基礎上激增至每股8.00- $ 8.75美元。
你讀的是正確的：圖表有明確的途徑，可以在明年增加275%的收益并改變。更好的是，Evanko說(shuō)，“我們還預計2020年不會(huì )是這個(gè)周期的高峰期” - 全球液化天然氣項目的數量似乎有所回升。
圖表投資者，翹起來(lái)。在接下來(lái)的幾年里會(huì )發(fā)生很多事情。