倫敦證券交易所(LSE)面臨著(zhù)一個(gè)雄心勃勃的時(shí)間表，即將其主要市場(chǎng)遷移到新的Millennium Exchange交易平臺上。上周有消息稱(chēng)它將推遲遷移到2011年以幫助應對網(wǎng)絡(luò )升級，這受到了客戶(hù)和評論員的歡迎。

倫敦證交所(LSE)在11月3日宣布，遷移不會(huì )按計劃在11月14日之后不久進(jìn)行，而是在2011年進(jìn)行，這肯定了許多人已經(jīng)想到的可能性。交換信息提供商Mondo Visione的首席執行官Herbie Skeete說(shuō)：“我認為他們在上周之前就決定遷移可能會(huì )延遲。”

在客戶(hù)要求更多時(shí)間進(jìn)行測試之后，該項目已經(jīng)從11月1日的最初啟用日期移開(kāi)。但是，在11月2日Turquoise停運了兩個(gè)小時(shí)之后，才確認了更長(cháng)的延遲。Turquoise是LSE擁有的多邊貿易融資工具(MTF)的多數股份，并于10月4日遷移到Millennium Exchange系統。根據交易所的說(shuō)法，該事件是由人為錯誤引起的，被視為可疑事件，并導致英國監管機構金融服務(wù)管理局(FSA)介入調查。

低延遲系統供應商Algo Technologies的首席執行官Hirander Misra說(shuō)，具有挑戰性的時(shí)間表是一項合理的戰略舉措，因為該交易所正在失去市場(chǎng)份額，并且擁有兩個(gè)交易系統-Cinnober for Turquoise，TradElect for LSEÂ-被公開(kāi)討論為無(wú)法為某些市場(chǎng)參與者提供所需的速度。他補充說(shuō)：“即使在最佳情況下，“大爆炸”方法也總是會(huì )激進(jìn)的。

交易所咨詢(xún)公司Trading Technology主管Paul Pickup說(shuō)：“這不只是激進(jìn)的，而且是輕率的。” 他指出，通常需要花費兩年的時(shí)間來(lái)實(shí)施股票交易系統，這表明倫敦證交所應該計劃在較小的市場(chǎng)上安裝新系統，這些較小的市場(chǎng)首先在測試期間使用TradElect，無(wú)論是在倫敦證交所集團內部，例如Borsa Italiana ，或其他目前在TradElect上運行的約翰內斯堡交易所等場(chǎng)所。默認情況下，新計劃將使LSE在更改其自己的平臺之前，可以更好地了解Turquoise上可能出現的任何潛在問(wèn)題。

湯森路透(Thomson Reuters)的《股票市場(chǎng)份額報告》(Equity Market Share Report)稱(chēng)，按交易量計算，10月泛歐股票市場(chǎng)占3.01%，而倫敦證交所指數為12.13%，將Turquoise轉移到該平臺上是一個(gè)簡(jiǎn)單的項目。但是Pickup斷言，按照最初的計劃，兩個(gè)項目之間只有四個(gè)星期的時(shí)間，因此沒(méi)有足夠的時(shí)間進(jìn)行足夠的測試，然后再進(jìn)行交流。

Misra說(shuō)，一旦發(fā)現時(shí)間范圍太緊，那么交換日期就明智了。紐約泛歐交易所交易所歐洲市場(chǎng)在10月19日停運，這表明市場(chǎng)參與者買(mǎi)賣(mài)MTF的意愿已經(jīng)上升到一個(gè)水平，即主要市場(chǎng)的停運不會(huì )損害其他場(chǎng)所的交易量。他認為，任何持續時(shí)間的中斷都可能成為將流動(dòng)性轉移到其他場(chǎng)所的催化劑。

倫敦證交所并未表示延遲反映了其策略的變化，因此無(wú)法在11月18日的中期業(yè)績(jì)報告之前發(fā)表評論。

但是，各方都認可對慢速方法的看法。Skeete表示：“如果[LSE]有時(shí)間進(jìn)行更多測試，則市場(chǎng)感覺(jué)會(huì )好得多。” “而且這不僅意味著(zhù)交易所內部的測試，它是端到端的測試，涉及從成員公司到獨立軟件供應商的所有組成部分。”

Misra補充說(shuō)，圣誕節期間某些貿易公司的意外紅利將是在Turquoise平臺上交易LSE上市股票的套利機會(huì )，Turquoise平臺聲稱(chēng)往返延遲為400微秒，而在LSE的當前系統上，該交易所聲稱(chēng)具有1.4毫秒的往返。