已設置新庫存連接帳戶(hù)模型的3月30 日發(fā)布日期。3月20日星期四公布了對規則和條例的確認。新的帳戶(hù)ID流程(稱(chēng)為“特殊隔離帳戶(hù)模型”(SPSA))解決了出售北向股票時(shí)的頭寸檢查問(wèn)題。

根據投資者的要求，托管參與者和非經(jīng)紀人清算參與者可以開(kāi)立SPSA，中央結算系統將為該賬戶(hù)分配投資者ID。

SPSA流程允許對北向股票投資者持有的內地股票進(jìn)行中央庫存盤(pán)點(diǎn)檢查。該檢查給出了帳戶(hù)的“快照”。投資者必須轉交訂單上發(fā)送的投資者ID。香港交易所的中國股票連接系統檢查集中管理的庫存存儲庫，以確保他們擁有可用的股票。然后，經(jīng)紀人收到一個(gè)確認，表明客戶(hù)有足夠的股份可以出售，訂單會(huì )被傳遞給SSE執行。

“帳戶(hù)快照在中央結算系統級別完成，托管人管理SPSA。中央結算系統是最終的股份登記處，而托管人是中央結算系統的鏡像，是其中的子登記處，“渣打銀行東北亞及大中華區交易銀行區域主管巴納比尼爾森解釋道。

投資者以前不得不使用與其托管人同一家公司的執行經(jīng)紀人，或者必須在前一天將這些股份轉讓給經(jīng)紀人。對于長(cháng)期客戶(hù)來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程很難管理。

“隨著(zhù)新模式的發(fā)布以及盧森堡和愛(ài)爾蘭基金的資金涌入，我預計這將導致總配額在幾個(gè)月內被超過(guò)并被重置，”尼爾森說(shuō)。“摩根士丹利資本國際公司在6月左右進(jìn)行了重新評估，所以有一種觀(guān)點(diǎn)認為，他們對A股流動(dòng)性的擔憂(yōu) - 這是他們上一次的困難 - 將在那時(shí)得到解決 - 因此他們會(huì )給出一個(gè)綠燈，這意味著(zhù)明年將有5%的摩根士丹利資本國際分配給中國，管理資產(chǎn)將達到3200億美元。“

他的公司現在只是作為經(jīng)紀人中立的監管人，在2014年末擺脫了股權經(jīng)紀業(yè)務(wù)。作為托管人，他們必須與所有大經(jīng)紀人整合，以便他們能夠自動(dòng)合作。他的銀行與巴克萊，野村，里昂證券和國家街道一起參加了工作組，最初于2014年9月申請了SPSA模型。

受益所有權的問(wèn)題也即將得到解決，盧森堡已經(jīng)批準了股票連接，而都柏林預計會(huì )效仿。該批準將要求對正式允許此類(lèi)歐洲基金參與的基金招股說(shuō)明書(shū)進(jìn)行修改。

新帳戶(hù)模型還減輕了對受益所有權的擔憂(yōu)。當賬戶(hù)開(kāi)立時(shí)，基金的資產(chǎn)管理人和基金名稱(chēng)會(huì )出現在賬戶(hù)中，并且他們被視為其中任何股票的受益所有者。交易所將頒發(fā)證書(shū)以確認。

“隔離賬戶(hù)將支持我們在香港的法律可執行性，因為交易所已表示他們所生產(chǎn)的股票在中國應具有法律效力。投資者的名字將出現在證書(shū)上，“尼爾森說(shuō)。“而不是起訴發(fā)行人的能力，問(wèn)題更多的是報道香港交易所破產(chǎn)的事件。問(wèn)題在于中國的單一綜合賬戶(hù)，所有賬戶(hù)都通過(guò)單一賬戶(hù)清算，并且必須在放松時(shí)識別所有權。