根據匯豐的市場(chǎng)基礎設施專(zhuān)家的說(shuō)法，需要對基礎設施進(jìn)行重大改變，以便市場(chǎng)參與者滿(mǎn)足初始保證金(IM)要求。在布魯塞爾舉行的Euroclear抵押會(huì )議上，英國銀行的行業(yè)倡議，變革和戰略全球負責人杰夫羅賓遜表示，雖然第一次浪潮取得了進(jìn)展，但仍需要更多的基礎設施支持。

“你必須考慮如何在單一風(fēng)險下混合股票和固定收益時(shí)進(jìn)入隔離保證金[賬戶(hù)]和動(dòng)員保證金，這會(huì )帶來(lái)其他復雜性，例如我認為我們認為不適合的基礎設施復雜性一個(gè)行業(yè)，“匯豐銀行的羅賓遜說(shuō)。

“就IM的要求而言，我們現在看到的數字正在逐漸增加，但我確實(shí)可以在六個(gè)月到一年內看到在能夠動(dòng)員股票以及高品質(zhì)方面需要更好的基礎設施固定收益資產(chǎn)采用單一，三方和隔離機制。“

抵押品規則于9月1日對美國，加拿大和日本生效，歐盟銀行第一階段的規定將于2017年1月生效。

9月份，美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)授予掉期交易商未能向托管人發(fā)布保證金的延期期限。

據報道，CFTC延期是由于托管人的擱置而被授予的，銀行缺乏監管賬戶(hù)，因為他們未清算衍生品的IM。

全球銀行和投資者解決方案監管戰略負責人法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的全球銀行和投資者解決方案負責人Eric Litvack表示，歐洲掉期交易商擔心他們可能面臨同樣的托管問(wèn)題引入IM要求。

羅賓遜繼續表示，在“客戶(hù)影響的下一個(gè)主要階段”期間，2020年將出現最大的挑戰。

主持人Mark Jenny，存托信托清算公司(DTCC)執行主席強調了重要性現金供應 - 特別是買(mǎi)方公司 - 在下一波浪潮之前。

“至關(guān)重要的是，對于一些買(mǎi)方公司而言，現金將無(wú)法獲得，他們將不得不找出能夠籌集現金的方法，而在其他情況下，可能不是那種類(lèi)型的證券。是可以接受的，“詹尼斯說(shuō)。

“隨著(zhù)我們接近即將到來(lái)的波浪數量，現金將成為承諾抵押品的一個(gè)更重要的部分。