金融研究辦公室(OFR)表示，利用中央對手方(CCPs)清算回購交易可以大大降低成本。OFR 最近進(jìn)行的一項研究稱(chēng)，CCP通過(guò)降低風(fēng)險敞口為回購交易商提供經(jīng)濟激勵。

然而，該利益必須權衡額外資金的成本，這些資金有助于緩解中共的暴露，它說(shuō)。

“如果CCP集中清算并保證交易，凈額結算可能導致交易商的信用風(fēng)險降低。OFR解釋說(shuō)，銀行附屬交易商可能通過(guò)減少資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)和相應的負債來(lái)實(shí)現節約。

該研究的一項分析發(fā)現，延長(cháng)美國國債回購對非交易商交易對手的CCP服務(wù)將減少高達81%的經(jīng)銷(xiāo)商風(fēng)險敞口。

與此同時(shí)，擴大非經(jīng)銷(xiāo)商對回購CCP的訪(fǎng)問(wèn)，使CCP的風(fēng)險敞口增加了75%。

OFR得出結論：“對于向更廣泛的市場(chǎng)參與者擴展CCP服務(wù)存在持續的行業(yè)興趣，這表明強大的經(jīng)濟激勵仍然存在。

“潛在收益是否超過(guò)成本取決于雙邊回購活動(dòng)的成本相對于籌集額外資金以保證集中清算交易的成本。