從今天起，高盛，摩根士丹利和瑞銀已經(jīng)結束了互惠安排，以分享其歐洲跨境網(wǎng)絡(luò )之間的流量。瑞士銀行瑞銀(UBS)表示，這一決定是由于其2010年11月啟動(dòng)了其黑暗的多邊貿易融資工具(MTF)所致。

“瑞銀在獲取外部流動(dòng)性和我們內部交叉系統瑞銀PIN的結構方面不斷完善其流動(dòng)性策略，”瑞銀直接執行全球聯(lián)合負責人Owain Self告訴TRADEnews.com。“現在我們擁有瑞銀MTF，這是我們與高盛和摩根士丹利建立雙邊協(xié)議時(shí)不存在的，我們認為這是與第三方流程互動(dòng)的更合適的地方。因此，我們?yōu)榱鲃?dòng)性合作伙伴提供了UBS MTF的訪(fǎng)問(wèn)權限，代替了我們對UBS PIN的算法訪(fǎng)問(wèn)協(xié)議。”

在美國達成類(lèi)似交易的一年后，這三個(gè)經(jīng)紀人于2009年5月達成協(xié)議，相互提供相互使用其歐洲過(guò)境點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )的權限。該鏈接使每個(gè)代理成為其他兩個(gè)代理的交叉引擎的算法客戶(hù)端，從而使它們能夠路由內部無(wú)法匹配的客戶(hù)端流。例如，瑞銀(UBS)和摩根士丹利(Morgan Stanley)將使用高盛(Goldman Sachs)的算法來(lái)獲取SIGMA中的流動(dòng)性。在這三個(gè)經(jīng)紀人池之間的連接美國保持完好。

湯森路透股票市場(chǎng)報告機構的數據顯示，2011年6月，瑞銀MTF的交易額為5.38億歐元，占歐洲暗池市場(chǎng)的2.56%。瑞銀MTF的建立是該銀行PIN經(jīng)紀人穿越網(wǎng)絡(luò )的補充流動(dòng)資金來(lái)源，并結合了瑞士銀行的支持和DMA流程以及客戶(hù)訂單。

高盛(Goldman Sachs)從4月開(kāi)始推出其深色MTF，即Sigma X MTF，其每日交易量為50-75百萬(wàn)美元。Sigma X MTF在運營(yíng)上與SIGMA分開(kāi)，例如，它托管在紐約泛歐交易所交易所的Basildon數據中心中，并且既包括客戶(hù)訂單，又包括一部分先前流向其歐洲跨境網(wǎng)絡(luò )的高盛內部流程以及第三方流程。

作為協(xié)議的結果，所涉及的任何經(jīng)紀人都沒(méi)有發(fā)布其穿越網(wǎng)絡(luò )交換的流量的數字。

歐盟委員會(huì )在去年12月發(fā)布的MiFID咨詢(xún)文件中建議，允許第三方訪(fǎng)問(wèn)的經(jīng)紀人穿越網(wǎng)絡(luò )應轉換為MTF，從而消除經(jīng)紀人對其在BCN中匹配訂單的自由裁量權。MiFID II的最終提案預計于2011年10月發(fā)布，已從今年第一季度推遲。