最新研究調查了八月動(dòng)蕩的市場(chǎng)條件下的市場(chǎng)活動(dòng)，認為高波動(dòng)性和高頻交易之間沒(méi)有聯(lián)系。代理商經(jīng)紀人Instinet進(jìn)行的這項研究使用了基于FTSE 100市場(chǎng)活動(dòng)的數據，以檢查8月的前兩個(gè)星期以及整個(gè)7月份的每日波動(dòng)率結構。

Instinet將該數據與自己專(zhuān)有的實(shí)時(shí)高頻交易(HFT)活動(dòng)度量進(jìn)行了比較，以衡量這些類(lèi)型的交易員何時(shí)或多或少在市場(chǎng)上活躍。

研究發(fā)現，在檢查的所有三個(gè)時(shí)間段內，上午的波動(dòng)性都較高，尤其是在8月上半月，而HFT公司在交易日開(kāi)始時(shí)的活躍度則相對較低。

自8月份出現極大波動(dòng)以來(lái)，波動(dòng)性源于對歐元區穩定性和美國履行債務(wù)義務(wù)能力的持續擔憂(yōu)，許多市場(chǎng)觀(guān)察家指責高速交易加劇了不確定性。

但是Instinet的研究似乎表明了相反的情況，表明早晨缺乏HFT會(huì )加劇波動(dòng)，或者說(shuō)高波動(dòng)會(huì )抑制HFT公司的交易。

Instinet補充說(shuō)，這種聯(lián)系也可以用未考慮到的波動(dòng)性的二次相關(guān)來(lái)解釋。

Instinet的調查結果與總部位于澳大利亞的咨詢(xún)公司資本市場(chǎng)合作研究中心(CMCRC)的最新調查結果相吻合，該研究中心發(fā)現，在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期，高頻交易往往會(huì )穩定市場(chǎng)。

CMCRC首席執行官亞歷克斯·弗里諾(Alex Frino)當時(shí)說(shuō)：“某些高頻交易策略奉行均值回歸策略，并試圖通過(guò)擺脫市場(chǎng)混亂直至達到平衡來(lái)從價(jià)格波動(dòng)中獲利。”