美國證券交易委員會(huì )(SEC)推遲了對全球交易所集團紐約泛歐交易所集團(NYSE Euronext)提議的為期一年的零售零售流動(dòng)性試點(diǎn)計劃的批準，該計劃旨在吸引更多的零售量流入其紐約證券交易所和紐約證券交易所(NYSE Amex)交易平臺。

預計美國證券監管機構將在12月24日前做出決定，但是紐約泛歐交易所集團計劃進(jìn)行的變更的性質(zhì)-包括亞美分的價(jià)格上漲-以及來(lái)自行業(yè)的廣泛反饋已導致美國證券交易委員會(huì )宣布延期執行。 2月7日。

“委員會(huì )認為，應該指定更長(cháng)的時(shí)間對提議的規則變更采取行動(dòng)，以便有足夠的時(shí)間來(lái)考慮交易所的提議，這將允許交易所利用未展示的訂單來(lái)改善價(jià)格。美國證券交易委員會(huì )的聲明說(shuō)：“零售訂單的流動(dòng)可能會(huì )以一分錢(qián)為增量，以及與此相關(guān)的評論信。”

作為其創(chuàng )建非展示型交易環(huán)境以鼓勵零售經(jīng)紀人將訂單定向至其美國交易平臺的計劃的一部分，紐約泛歐交易所集團已提交請求，允許其已確定為零售流動(dòng)性提供商的公司在股票的最佳出價(jià)和最高出價(jià)之間進(jìn)行報價(jià)。報價(jià)，變動(dòng)價(jià)位為0.002美元。這些較小增量的報價(jià)將不會(huì )顯示，并且只能由零售流提供者訪(fǎng)問(wèn)。

紐約證券交易所曾嘗試實(shí)施類(lèi)似的提案，在此之前– 2010年，紐約證券交易所與美國交易所的運營(yíng)商BATS和納斯達克OMX提交了聯(lián)合函，要求獲得亞美分增量交易。但是，原始計劃要求顯示低于一分錢(qián)的報價(jià)，但未能獲得SEC的批準。

提供低于一分錢(qián)的價(jià)格上漲將使交易所可以有效地與已經(jīng)通過(guò)自己的內部化過(guò)程提供類(lèi)似服務(wù)的經(jīng)紀人競爭。盡管根據SEC的NMS規定，目前不允許交易員以亞美分的價(jià)格報價(jià)，但如果交易商能夠提高價(jià)格，則可以亞美分的增量進(jìn)行交易-做市商已經(jīng)利用這種能力從零售中搶購零售流量。經(jīng)紀人。

包括騎士零售公司(Knight Capital)在內的經(jīng)紀人都對該計劃表示反對，理由是該計劃將損害其商業(yè)模式并破壞NMS法規的核心支柱之一。但是交易所堅持認為，它只是打算創(chuàng )造一個(gè)更公平的競爭環(huán)境。

“盡管交易所認為市場(chǎng)和價(jià)格發(fā)現可以通過(guò)多種流程類(lèi)型的相互作用來(lái)發(fā)揮最佳作用，但它也認為，內部化的增長(cháng)要求零售訂單流程與其他訂單流程類(lèi)型有所區別，”紐約證券交易所表示。“交易所在此提出的區別對待并非旨在允許不公平的歧視，而是旨在促進(jìn)圍繞零售執行的競爭過(guò)程，以使零售投資者將獲得比目前通過(guò)雙邊內部化安排所獲得的更好的價(jià)格。”