投資管理協(xié)會(huì )(IMA)已要求歐洲議會(huì )重新考慮如何根據市場(chǎng)濫用指令(MAD)定義內部信息，建議采用一種更接近英國所采用的方法。在歐洲議會(huì )經(jīng)濟與貨幣事務(wù)委員會(huì )安排的聽(tīng)證會(huì )上，IMA是一家總部位于英國的貿易機構，其成員管理著(zhù)約4.7萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)，批發(fā)總監蓋伊·西爾斯(Guy Sears)對此表示了擔憂(yōu)。

“ [MAD]提案中有關(guān)內部信息的[當前]措詞可能使資產(chǎn)管理公司無(wú)法繼續其積極的管理做法，例如與他們投資的公司會(huì )面以與高級管理層進(jìn)行詳細訪(fǎng)談，以及那些公司的經(jīng)紀人。”西爾斯說(shuō)。“他們永遠不能確定在這些活動(dòng)過(guò)程中向他們披露的信息與'投資者無(wú)關(guān)'，如果他們在這樣的會(huì )議之后進(jìn)行交易，則可能是內幕交易。”

根據歐洲委員會(huì )于2011年10月20日提出的《市場(chǎng)濫用指令》提案的第六條，“提供給“定期在市場(chǎng)上以及在相關(guān)金融工具或相關(guān)現貨商品合約中進(jìn)行定期交易的合理投資者的”任何信息”，被視為內部信息。

西爾斯補充說(shuō)，解決這一差異的一種方法是使用英國的通用信息(RINGA)測試。

在RINGA測試中，內部信息被認為是“市場(chǎng)的普通用戶(hù)認為該信息是相關(guān)人員未能遵守與該職位相關(guān)的人員合理預期的行為標準”去市場(chǎng)”。

在歐洲議會(huì )閱讀MAD之后，該提案將轉交給歐盟理事會(huì )進(jìn)行后續閱讀。然后，將要求歐洲議會(huì )和歐洲聯(lián)盟理事會(huì )在一系列試探性討論中，將各自的案文與歐洲委員會(huì )的意見(jiàn)進(jìn)行協(xié)調。