澳大利亞證券交易所(ASX)敦促監管機構抑制黑市交易，因為他們透露這種做法占2012年前六個(gè)月澳大利亞全部股市執行量的25%左右。

作為向監管機構提交的澳大利亞證券和投資委員會(huì )(ASIC)咨詢(xún)意見(jiàn)的一部分，澳大利亞證券交易所表示，非展示交易的份額不斷增長(cháng)，損害了輕型市場(chǎng)中的價(jià)格形成。

“在澳大利亞和海外，有明確的證據表明，暗淡執行量的增加會(huì )導致價(jià)差擴大，投資者的成本上升以及對價(jià)格發(fā)現的負面影響，” ASX回應道。

澳大利亞的暗交易平臺包括經(jīng)紀人穿越網(wǎng)絡(luò )，Liquidnet等非展示場(chǎng)所以及澳大利亞證券交易所自己的CentrePoint中點(diǎn)穿越設施，根據交易所自身的數據，這些設施約占暗交易的3%。交易所還指出，在6月中旬的一周內，暗交易達到了總執行量的43%的峰值(見(jiàn)圖表)。

ASX支持ASIC的建議，即對于低于大宗交易的訂單，暗池必須提供有意義的價(jià)格改善，至少提高1個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)或中點(diǎn)交叉。根據所討論股票的市值，大宗交易的定義為定單超過(guò)200,000澳元，500,000澳元或100萬(wàn)澳元。

該交易所還贊成暗訂單的最低門(mén)檻為50,000澳元，并應盡快施加25,000澳元的限額。

“重要的是要記住，雖然價(jià)格上漲可能使個(gè)人投資者受益，但從照明市場(chǎng)中清除流動(dòng)性將對所有投資者所依賴(lài)的市場(chǎng)質(zhì)量產(chǎn)生負面影響，” ASX補充道。“違反[價(jià)格改善]規則會(huì )受到最高100萬(wàn)澳元的罰款……并且ASIC必須抵制試圖降低該規則執行力度的嘗試。”

ASX還敦促ASIC擴大經(jīng)紀人穿越引擎和受監管交易場(chǎng)所之間的競爭環(huán)境。

回應說(shuō)：“執行黑手的增加意味著(zhù)，越來(lái)越多的交易發(fā)生在沒(méi)有與許可市場(chǎng)相同的監管標準的場(chǎng)所。” “這些場(chǎng)館實(shí)際上是私人交易所，因為它們涉及訂單的系統匹配，并且應該以與執行相同功能的公共照明市場(chǎng)相同的方式受到監管。”

ASIC磋商會(huì )(CP179)提出了有關(guān)市場(chǎng)運營(yíng)商的系統和控制的指南草案，對極端價(jià)格變動(dòng)規則的修正以及增強市場(chǎng)監管數據的建議。CP179中提出的許多規則更改是在另一場(chǎng)關(guān)于澳大利亞市場(chǎng)結構的咨詢(xún)中稱(chēng)為CP168的反饋中得出的。

CP168的受訪(fǎng)者對高頻交易和黑池表示關(guān)注，敦促ASIC在引入新的規則之前讓交易場(chǎng)所之間的競爭進(jìn)一步發(fā)展。

監管機構本周早些時(shí)候還提出了有關(guān)自動(dòng)化市場(chǎng)系統的監督和控制的新準則，作為正在進(jìn)行的市場(chǎng)結構改革的一部分。