根據國際證券委員會(huì )(IOSCO)的數據，監控最近電子債券交易平臺的繁榮，給監管機構帶來(lái)了新的挑戰。國際證監會(huì )組織撰寫(xiě)的一份報告解釋說(shuō)，監管機構面臨監管債券市場(chǎng)的活動(dòng)，因為它轉移到新的交易場(chǎng)所和交易對手。

截至今年1月，由于交易商尋求新技術(shù)來(lái)改善連接和電子交易，因此固定收益市場(chǎng)參與者可以使用128個(gè)債券交易平臺。

這種創(chuàng )新熱潮使交易者很容易接受電子交易和各種替代協(xié)議，以滿(mǎn)足債券市場(chǎng)的需求。

然而，國際證監會(huì )組織解釋說(shuō)，這導致了債券市場(chǎng)交易的分散和困難，凸顯了連通性的重要性。

該報告解釋說(shuō)，許多公司債券不經(jīng)常交易，公司債券市場(chǎng)和市場(chǎng)報價(jià)通常不可用或不清楚。

它還表示，電子交易平臺的激增為債券交易者創(chuàng )造了一系列挑戰，以確定哪些是最適合任何特定交易的交易對手和平臺。

隨著(zhù)電子化程度的提高，固定收益市場(chǎng)現在分散的性質(zhì)提高了整合多個(gè)平臺的重要性，以便在流動(dòng)性池中重新整合流動(dòng)性。

進(jìn)入市場(chǎng)的新債券平臺面臨著(zhù)不同市場(chǎng)參與者的某些競爭需求 - 其中許多人尋求量身定制的解決方案。

“沿著(zhù)這個(gè)獨特的訂單保管鏈，解決在多個(gè)平臺上同時(shí)銷(xiāo)售的價(jià)格的困難也出現了，造成了重復訂單的出現以及錯誤的市場(chǎng)流動(dòng)性，”IOSCO說(shuō)。

國際證監會(huì )組織還提到德意志交易所支持的暗池，Bondcube，在僅僅三個(gè)月之后，2015年就失敗了，當時(shí)有超過(guò)500只買(mǎi)方與買(mǎi)方參與者只進(jìn)行了少量交易。

報告解釋說(shuō)：“新的交易場(chǎng)所可能會(huì )面臨抵御高水平競爭所需的資金和資源，以及為獲得足夠的市場(chǎng)支持以建立收入基礎所需的長(cháng)時(shí)間增長(cháng)時(shí)間。”

國際證監會(huì )組織總結市場(chǎng)關(guān)注的仍然是可供交易的公司債券數量龐大，缺乏集中的流動(dòng)資金池以及“市場(chǎng)參與者的許多不同的執行偏好將使得難以快速提高定位和定價(jià)證券的效率。