Motherson Sumi Systems股價(jià)在5月28日盤(pán)中上漲超過(guò)2%，因為盡管3月季度盈利疲弱，券商依然看好該股，并看到24-59%的潛在上行空間，盡管部分股價(jià)下調了目標。

在IST的1108小時(shí)，該股報價(jià)為118.50盧比，上漲2.35盧比，或BSS的2.02%，但在過(guò)去的一年中下跌了44%。

汽車(chē)配套公司的1 - 3月季度利潤同比下降21%至410億盧比，受營(yíng)業(yè)收入和獨立業(yè)務(wù)疲弱的影響，但收入超過(guò)分析師預期。

來(lái)自運營(yíng)的綜合收入增長(cháng)11.4%至17,169.5億盧比，主要受?chē)H業(yè)務(wù)增長(cháng)14%的推動(dòng)。

Motherson在這一年表示，它獲得了價(jià)值45,312千萬(wàn)盧比的新訂單，并開(kāi)始執行價(jià)值552億盧比的訂單。我們在SMRP BV級別訂購了超過(guò)1.47萬(wàn)盧比的強勁訂單。

以下是經(jīng)紀人對公司業(yè)績(jì)的看法：

經(jīng)紀：JM Financial | 評級：購買(mǎi)| 目標：150盧比 回報率：29%

在2017財年第四季度，Motherson Sumi Systems(MSSL)的綜合EBITDA利潤率同比下滑250個(gè)基點(diǎn)至7.2%，這主要是由于SMP的負面運營(yíng)杠桿。SMP占MSSL總銷(xiāo)售額的47%，對EBITDA利潤率為1.9%(環(huán)比下降-350個(gè)基點(diǎn))感到失望。

保證金受到歐盟自身放緩(WLTP過(guò)渡)和綠地設施利用率下降(利用率為42%)的影響。歐盟汽車(chē)放緩(Q1CY20行業(yè)同比下降3%)將繼續影響20財年的MSSL利潤率。此外，SMP(墨西哥，美國和匈牙利)三個(gè)綠地的成本增加將限制利潤率的擴張。

雖然在20-21財年國內OE銷(xiāo)售(PV)可能不確定，但我們預計在FY21期間歐洲市場(chǎng)將出現復蘇。我們估計19-21-21財年的綜合收益年均復合增長(cháng)率為15%。維持買(mǎi)入，修正后的目標價(jià)格為150盧比。歐洲經(jīng)濟增長(cháng)放緩至第19周年以及綠地增長(cháng)速度低于預期是我們投資觀(guān)點(diǎn)的主要風(fēng)險。

經(jīng)紀人：麥格理| 評級：跑贏(yíng)大市| 目標：185盧比| 回報率：59%

我們維持優(yōu)于大漲的看漲期權，目標價(jià)為每股185盧比。

EBITDA為1,200千萬(wàn)盧比，低于我們的預期，綜合收入增長(cháng)受到印度和全球OEM廠(chǎng)商產(chǎn)量下降的影響。

保證金受到SMP 2家新工廠(chǎng)上漲成本上升的影響，但管理層預計20財年下半年利潤率將有所改善。

經(jīng)紀：野村| 評級：購買(mǎi)| 目標：盧比156 | 回報率：34%

我們維持對該股的買(mǎi)入評級，因為有吸引力的估值限制了下跌，但是將價(jià)格目標從每股171盧比削減至156盧比，因為我們將2010財年的EBITDA預測下調了8/5%，并將2011/201年的每股盈利預測下調了11/9百分。

新工廠(chǎng)崛起，印度復蘇將推動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)。

經(jīng)紀人：Emkay | 評級：購買(mǎi)| 目標：盧比144 | 回報率：24%

由于收入預期下降2-5%，保證金假設下降50-110個(gè)基點(diǎn)，我們將20/21財年每股盈利預測下調21/12%至6.1盧比/ 8盧比。盡管有所減少，但我們預計收入/盈利復合年增長(cháng)率將在19-21年的13-21%之間達到13/25%。

預計2010-2021財年的平均RoE / RoCE為18/22%，每年自由現金流量為2,500億盧比。維持買(mǎi)入，目標價(jià)格為144盧比(之前為182盧比)，基于18倍的21年每股盈利(較早前的20倍每股盈利)。